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NH투자증권에서 25일 SK아이이테크놀로지(361610)에 대해 'Non captive 고객에 달렸다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 36,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK아이이테크놀로지 리포트 주요내용
NH투자증권에서 SK아이이테크놀로지(361610)에 대해 'Captive 고객을 통한 미국 시장 노출도 있지만, 불확실성 존재함을 고려해 실적과 멀티플 보수적으로 반영. 2025년 실적 회복 여부는 non captive 확보에 달림. 2025년 non captive향 판매 2.0억㎡ 기대'라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 '4Q24 매출액 551억원(-68% y-y, +9% q-q), 영업이익 -991억원(OPM -180%)으로 컨센서스(659억원/-767억원) 하회 예상. 전반적인 고객들의 재고 조정 진행되는 가운데 BOSK1(Ford-SK온 JV) 공장 가동 준비에 따른 공급 개시로 분리막 판매량은 소폭 개선된 0.6억㎡(+5% q-q) 예상. 다만 연말 비용 반영되며 수익성은 크게 부진할 전망'라고 밝혔다.


◆ SK아이이테크놀로지 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 46,000원 -> 36,000원(-21.7%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 주민우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 36,000원은 2024년 11월 05일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 46,000원 대비 -21.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 12월 15일 110,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 36,000원을 제시하였다.


◆ SK아이이테크놀로지 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 44,000원, NH투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 36,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 44,000원 대비 -18.2% 낮으며, NH투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 37,000원 보다도 -2.7% 낮다. 이는 NH투자증권이 SK아이이테크놀로지의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 44,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 86,353원 대비 -49.0% 하락하였다. 이를 통해 SK아이이테크놀로지의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.