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KB증권에서 07일 SK아이이테크놀로지(361610)에 대해 '보릿고개만 넘기면'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 45,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK아이이테크놀로지 리포트 주요내용
KB증권에서 SK아이이테크놀로지(361610)에 대해 '2분기 실적 컨센서스 하회, 여전히 낮은 가동률로 큰 폭의 적자 발생. 3분기 실적은 매출액 844억원(-54% YoY), 영업적자 338억원(적자전환, 영업이익률 -40.0%)으로 추정. 하반기 분리막 판매량은 상반기의 2배 수준으로 예상(3Q24E 9,600만 제곱미터 → 4Q24E 1.3억 제곱미터)되나, 재고품 위주의 판매가 전망되어 가동률 상승 폭 및 수익성 개선 효과는 제한적일 것으로 추정. 다만 ① 북미 OEM향 공급이 3분기부터 시작되는 등 고객사 다변화가 진행되고 있고, ② 주요 고객사의 가동률도 점진적인 회복세가 예상되며, ③ 코팅 설비 투자만으로도 북미 지역 내 탈중국 수요에 대응 가능할 것으로 기대되므로 투자비에 대한 부담은 덜면서 한국/유럽 등의 원단 생산라인 가동률 개선이 가능할 것으로 전망되는 점 등은 긍정적.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가를 45,000원으로 하향. 목표주가를 하향한 이유는 전방 수요 둔화를 고려해 ① 향후 10년간(2023~2033E) 연평균 생산능력 증가율 가정을 기존 15.4%에서 14.3%로 하향 조정했고, ② 같은 기간 평균 영업이익률도 12.5%에서 8.6%로 하향(2024E -62.1% 포함)했기 때문. '라고 밝혔다.


◆ SK아이이테크놀로지 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 75,000원 -> 45,000원(-40.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 이창민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 45,000원은 2024년 05월 16일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 75,000원 대비 -40.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 07일 100,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 45,000원을 제시하였다.


◆ SK아이이테크놀로지 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 58,462원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 45,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 58,462원 대비 -23.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하이투자증권의 37,000원 보다는 21.6% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 SK아이이테크놀로지의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 58,462원은 직전 6개월 평균 목표가였던 96,944원 대비 -39.7% 하락하였다. 이를 통해 SK아이이테크놀로지의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.