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교보증권에서 07일 피에스케이(319660)에 대해 '4Q24 Review: 중국 비중 감소와 비용 반영'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 피에스케이 리포트 주요내용
교보증권에서 피에스케이(319660)에 대해 '4Q24 매출액 1,052억원(YoY -3.2%, QoQ -10.8%), 영업이익 128억원(YoY -19.4%, QoQ -56.0%. OPM +12.2%)을 발표. 중국 비중은 감소하였으나 국내외 지역 특히 북미 고객사들의 제품확대가 이루어지며 해외 매출 비중은 연간 80% 수준으로 증가했으며 베벨에치의 비중도 연간 약 10% 수준으로 높아짐. 영업이익률은 연구개발비용, 지급수수료, 성과급 등 일회성비용이 반영되며 12%를 기록하였음.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '1Q25 매출액 800억원(YoY +2.9%, QoQ-24.0%), 영업이익 171억원(YoY -19.8%, QoQ +33.4%. OPM +21.4%), 2025년 연간 매출액 4,170억원(YoY +4.7%), 영업이익 905억원(YoY+5.1%, OPM +22%)을 전망. 지역별로 지속적인 중국의 비중 축소에 따른 매출 감소 우려가 있으나, 중국을 제외한 대부분의 고객의 개선이 예상. 특히 국내 전방산업의 하반기 업황 개선 기대감 및파운드리 향 물량 증가로 인한 전년대비 매출 성장이 이어질 것으로 전망.'라고 밝혔다.


◆ 피에스케이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 29,000원 -> 25,000원(-13.8%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 최보영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2024년 11월 15일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 29,000원 대비 -13.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 03월 13일 32,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 21일 최고 목표가인 38,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 25,000원을 제시하였다.


◆ 피에스케이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 30,200원, 교보증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 30,200원 대비 -17.2% 낮으며, 교보증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 27,000원 보다도 -7.4% 낮다. 이는 교보증권이 피에스케이의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 30,200원은 직전 6개월 평균 목표가였던 39,800원 대비 -24.1% 하락하였다. 이를 통해 피에스케이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.