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신한투자증권에서 20일 피에스케이(319660)에 대해 '전공정 비수기에도 실적 증가'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 27,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 55.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 피에스케이 리포트 주요내용
신한투자증권에서 피에스케이(319660)에 대해 '중화권 고객사 확대, Migration, 신규 장비 기대감 유효. 24~25년 기대했던 전공정 Capa(생산능력) 확대가 확인되지 못하며 전공정 장비 업체의 주가는 부진한 상황. AI반도체 중심의 수요 증가는 레거시 수요 확대에 따른 공급 부족으로 연결되지 못한 영향으로 판단. 3Q24 Review: 중화권 매출 및 판관비 감소로 수익성 개선. 일반적인 반도체 전공정 밸류에이션 10배. 24~25년 실적추정치(각각 -3%, -12%) 및 밸류에이션(-33%) 하향으로 목표주가 27,000원 하향.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '3분기 실적은 매출액 1,180억원(+21.5%, 이하 전분기대비), 영업이익 291억원으로 컨센서스(254억원) 대비 15% 상회. 국내 매출 비중은 29%(-3%p)로 축소되며 중화권 중심의 해외 고객사 수요가 증가한 영향으로 판단. 또한 인건비와 연구비 등 판매관리비 감소에 따라 수익성 개선. 2024년 실적은 매출액 4,041억원(+14.9%, 이하 전년대비), 영업이익 846억원(+56.9%) 전망. 2024년의 경우 레거시 부문에서 중화권 생산업체의 공격적인 CapEx(자본지출) 집행에 따라 출하량 및 수익성 개선효과 기대.'라고 밝혔다.


◆ 피에스케이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 43,000원 -> 27,000원(-37.2%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 남궁현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 27,000원은 2024년 08월 26일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 43,000원 대비 -37.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 03월 19일 36,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 09일 최고 목표가인 47,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 27,000원을 제시하였다.


◆ 피에스케이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 34,800원, 신한투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 27,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 34,800원 대비 -22.4% 낮으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 교보증권의 29,000원 보다도 -6.9% 낮다. 이는 신한투자증권이 피에스케이의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 34,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 33,750원 대비 3.1% 상승하였다. 이를 통해 피에스케이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.