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하나증권에서 15일 세아제강(306200)에 대해 '비켜갈 수 없었던 업황부진'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 220,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 100.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 세아제강 리포트 주요내용
하나증권에서 세아제강(306200)에 대해 '2024년 3분기 매출액과 영업이익은 각각 3,677억원(YoY -13.2%, QoQ -16.3%)과 111억원(YoY -72.7%, QoQ -69.0%)으로 영업이익은 시장컨센서스 140억원을 크게 하회. 1) 주요 원재료인 열연 매입단가가 전분기대비 대략 3만원/톤 하락한 반면, 전체 강관 ASP가 8만원 급락하면서 수익성이 급격히 악화. 2) 그동안 10%를 상회했던 수출 마진율도 미국향 에너지용강관 수출가격 하락으로 10%를 하회했고, 3) 내수의 경우에도 이익률이 거의 BEP 수준까지 하락한 것으로 파악. 4) 게다가 국내 비수기 영향과 미국을 제외한 기타 국가로의 수출 감소로 전체 탄소강관 판매량이 21.2만톤(YoY -4.0%, QoQ -14.9%)까지 감소'라고 분석했다.


◆ 세아제강 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 220,000원 -> 220,000원(0.0%)
하나증권 박성봉 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 220,000원은 2024년 08월 16일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 220,000원과 동일하다.


◆ 세아제강 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 178,200원, 하나증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 178,200원 대비 23.5% 높으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 SK증권의 180,000원 보다도 22.2% 높다. 이는 하나증권이 세아제강의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 178,200원은 직전 6개월 평균 목표가였던 195,000원 대비 -8.6% 하락하였다. 이를 통해 세아제강의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.