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한국투자증권에서 23일 오리온(271560)에 대해 '9월 잠정 실적 Review'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 130,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 오리온 리포트 주요내용
한국투자증권에서 오리온(271560)에 대해 '쉽지 않았던 9월. 3분기 실적은 낮아진 눈높이에 부합할 전망. 영업이익 감소의 주된 이유는 생산량 감소로 인한 고정비 부담 증가 및 영업 효율화 관련 일회성 비용 지출로 중국 법인의 수익성이 악화됐기 때문. 투자의견 매수, 목표주가 13만원 유지. 쉽지 않았던 3분기를 지났음. 4분기에는 중국 춘절 관련 제품 출고가 진행되고, 한국은 저가형 제품 SKU 확대를 통해 매출액 성장세를 확인할 수 있을 것. 성수기 효과로 영업 레버리지 효과가 발생하고 효율적인 비용 지출을 통해 수익성 또한 개선될 전망.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '2024년 9월 법인별 합산 실적은 매출액 2,634억원(-2.3% YoY), 영업이익 499억원(-3.7% YoY, OPM 18.9%)을 기록. 한국 소비 둔화, 중국 경소상 거래 전환/교체로 인한 매출 공백 발생, 베트남 태풍 야기 영향으로 러시아를 제외한 모든 국가에서 매출액이 감소. 러시아는 제품 포트폴리오 다각화 및 공급처 확대와 몽골, 카자흐스탄 등 주요 거래 국가향 수출이 증가하며 두 자릿수의 매출액증가율을 유지. 한편 한국과 중국은 영업이익률 또한 전년동기대비 각각 0.6%p, 0.5%p 하락했음.'라고 밝혔다.


◆ 오리온 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 130,000원 -> 130,000원(0.0%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 강은지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2024년 09월 25일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 130,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 23일 180,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 130,000원을 제시하였다.


◆ 오리온 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 137,500원, 한국투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 130,000원은 24년 09월 25일 발표한 신한투자증권의 128,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 137,500원 대비 -5.5% 낮은 수준으로 오리온의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 137,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 143,917원 대비 -4.5% 하락하였다. 이를 통해 오리온의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.