thinkpool

하나증권에서 18일 클리오(237880)에 대해 '순차적으로 회복 중'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 26,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 클리오 리포트 주요내용
하나증권에서 클리오(237880)에 대해 '1Q25 Preview, 순차적으로 회복 중: 1분기 실적은 연결 매출 899억원(YoY-3%), 영업이익 74억원(YoY-13%, 영업이익률 8%)으로 컨센서스에 대체로 부합할 것으로 예상한다. 지난해 동사는 내수 색조 시장에서의 경쟁 심화, 북미 온라인 시장 내 신규 브랜드(스킨케어) 진입에 따른 전반적인 경쟁 확대로 아쉬운 실적을 기록했으나, 1분기 매출이 순차적으로 회복 중인 것으로 파악 된다. 전분기 대비 내수 H&B 채널과 일본, 동남아 등이 나아지고 있는 것으로 보인다. 지난해 매출액 대비 광고선전비를 16% 지출했으며, 기타 브랜드 육성에 분산되었으나 올해는 클리오, 페리페라, 구달에 집중하여 마케팅 효율을 높일 것으로 기대한다. 1분기는 신제품 출시에 따른 투자가 집중된 영향으로 전년 동기와 유사한 수준을 감안했다.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '상반기는 국내 → 하반기는 해외 회복 기대: 2025년 실적은 연결 매출 3.7천억원(YoY+5%), 영업이익 341억원(YoY+39%, 영업이익률 9%) 전망한다. 국내는 브랜드 뉴니스(Newness) 개선을 통해 1분기부터 회복세 보이고 있으며, 하반기에는 일본을 중심으로 해외 회복이 나타나며 순차적으로 실적 개선이 기대된다. 다만 회사는 가이던스로 매출 15% 성장 제시했으나(북미 10% 중후반 성장 전망), 당사는 치열해진 북미 시장 환경을 감안하여, 한 자릿수 성장 반영했다. 클리오에 대한 투자의견 BUY, 목표주가는 2.6만원을 유지한다.'라고 밝혔다.


◆ 클리오 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 26,000원 -> 26,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 박은정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 26,000원은 2025년 02월 24일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 26,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 08일 43,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 13일 최고 목표가인 47,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 26,000원을 제시하였다.


◆ 클리오 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 28,857원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 26,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 28,857원 대비 -9.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 현대차증권의 25,000원 보다는 4.0% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 클리오의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 28,857원은 직전 6개월 평균 목표가였던 47,778원 대비 -39.6% 하락하였다. 이를 통해 클리오의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.