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iM증권에서 12일 덕산네오룩스(213420)에 대해 '이제 올라갈 때!'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 40,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 60.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 덕산네오룩스 리포트 주요내용
iM증권에서 덕산네오룩스(213420)에 대해 '올해 역대 두 번째 높은 실적 수준에도 불구, 주가 연초 대비 44% 하락. 너무나도 확실한 2가지 투자 포인트. 목표주가 40,000원으로 하향 조정하나 주가 상승 여력 충분: 동사 주가의 밸류에이션은 평균적으로 P/E 25.0배 수준을 유지해왔지만 모바일 OLED 시장의 성숙기 진입과 중국 시장 내 자국 업체들의 진입, 국내외 정치 리스크 등의 멀티플 디-레이팅 요인을 반영해 보수적으로 적용. 그러나 최근 타법인 주식 및출자증권 양수를 통한 외형 성장과 향후 애플 폴더블의 뚜렷한 수혜 가능성 등을 고려할 때 2025년 예상 실적 기준 P/E 9.5배까지 하락한 주가 조정은 과도하다는 판단. 현 주가에서의 적극적인 비중 확대를 추천'라고 분석했다.

또한 iM증권에서 '4Q24 실적은 매출 528억원(+16% YoY, -4% QoQ), 영업이익 127억원(+10% YoY, +1% QoQ)으로 시장 기대치에 부합하며 안정적인 흐름을 이어갈 전망. 매출액은 아이폰 16 신제품향 OLED 패널 출하량 조정 영향으로 전분기 대비 소폭 감소하겠지만 원-달러 환율 상승과 성과평가충당금 환입으로 영업이익률은 개선될 것으로 예상. 이를 반영한 2024년 매출액과 영업이익은 각각 2,128억원(+30% YoY), 456억원(+20% YoY)을 기록할 것으로 추정'라고 밝혔다.


◆ 덕산네오룩스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 50,000원 -> 40,000원(-20.0%)
- iM증권, 최근 1년 목표가 하락
iM증권 정원석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 40,000원은 2024년 08월 14일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 50,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 iM증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 31일 60,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 40,000원을 제시하였다.


◆ 덕산네오룩스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 42,556원, iM증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 40,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 42,556원 대비 -6.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 36,000원 보다는 11.1% 높다. 이는 iM증권이 타 증권사들보다 덕산네오룩스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 42,556원은 직전 6개월 평균 목표가였던 57,889원 대비 -26.5% 하락하였다. 이를 통해 덕산네오룩스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.