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메리츠증권에서 11일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '한국 최대 화장품 브랜드 업체로서 위상 찾기'라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 132,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아모레퍼시픽 리포트 주요내용
메리츠증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '1) 국내 최대 화장품 브랜드 업체로 국내 최대 럭셔리 브랜드 '설화수'를 보유하고 있으며, 2) 라네즈/코스알엑스/이니스프리 등을 중심으로 해외 사업이 빠르게 커지고 있는 만큼, 3) 향후 사업구조 개선에 의한 본격적인 실적 턴어라운드 국면이 예상. 4) 2024~27년 연평균 EPS 성장률 29% 까지 감안하면 부담스런 밸류에이션은 아님. 아울러, 중국 소비경기 회복 및 매출 회복이 가시화되고, 미국/일본/유럽 등지에서 중소형 브랜드들의 활약이 전사 외형 성장을 견인하는 모습이 나타난다면 실적 및 주가 모멘텀이 클 수 있음'라고 분석했다.


◆ 아모레퍼시픽 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 230,000원 -> 132,000원(-42.6%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 박종대 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 132,000원은 2024년 05월 31일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 230,000원 대비 -42.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 08일 165,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 31일 최고 목표가인 230,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 132,000원을 제시하였다.


◆ 아모레퍼시픽 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 170,600원, 메리츠증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 132,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 170,600원 대비 -22.6% 낮으며, 메리츠증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 140,000원 보다도 -5.7% 낮다. 이는 메리츠증권이 아모레퍼시픽의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 170,600원은 직전 6개월 평균 목표가였던 212,857원 대비 -19.9% 하락하였다. 이를 통해 아모레퍼시픽의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.