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신한투자증권에서 10일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '어두운 터널 끄트머리'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 163,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아모레퍼시픽 리포트 주요내용
신한투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '중국 사업 조정의 정점 지나나. 미국과 동남아시아 등 해외 매출과 이익 증가에도 불구하고, 중국 구조조정에 따른 비용 이슈가 3Q24 실적에 부정적. 또 다시 중국 영업적자가 예상보다 커 실적 추정치 하향. 다만 4Q24 중국 적자 축소 및 중국 경기 부양 수혜로 주가가 바닥을 다지는 시기가 머지 않았다는 판단'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '3Q24 연결매출 9,754억원, 영업이익 414억원으로 전년동기대비 10%, 139% 증가 전망. 컨센서스 하향세로 낮아진 눈높이에는 부합 예상. 이전 추정치 대비로는 200억원 하향. 중국 영업적자폭이 예상보다 크기 때문. 중국법인 영업적자는 500억원 이상으로 추산. 이중 중국 온라인 재고 환입 관련 손실은 200억원. 코스알엑스 매출은 전년동기대비 20% 이상 성장, 다만 영업이익률은 20% 후반으로 상반기 대비 하락 전망. 마케팅비 증가 영향. 7월 아마존 프라임 데이 직후 미국 매출 다소 저조. 다만 전년동기대비로는 라네즈와 이니스프리 모두 두 자리 성장률 보여 중국 대비 미국은 상당히 견조'라고 밝혔다.


◆ 아모레퍼시픽 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 192,000원 -> 163,000원(-15.1%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 상승
신한투자증권 박현진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 163,000원은 2024년 08월 07일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 192,000원 대비 -15.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 10일 140,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 04월 30일 최고 목표가인 220,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 163,000원을 제시하였다.


◆ 아모레퍼시픽 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 189,588원, 신한투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 163,000원은 24년 09월 25일 발표한 다올투자증권의 160,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 189,588원 대비 -14.0% 낮은 수준으로 아모레퍼시픽의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 189,588원은 직전 6개월 평균 목표가였던 170,714원 대비 11.1% 상승하였다. 이를 통해 아모레퍼시픽의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.