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LS증권에서 05일 동국제약(086450)에 대해 '2025년 이후 점진적인 OPM 상승 기대감'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 23,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 동국제약 리포트 주요내용
LS증권에서 동국제약(086450)에 대해 '동사의 안정적인 외형 성장에도 불구하고 과거 동사의 OP Margin은 과거 10년 평균 12.8% → 2024년 10.4% 전망으로 개선효과가 거의 없었으나, 향후 3~5년간 수익성 개선이 빠르게 진행될 전망. 1) 마케팅 비용의 효율적 집행, 2) 헬스케어 부문의 화장품 사업에서 직영몰·오프라인(상대적으로 수익성 높음) 비중 확대 → 홈쇼핑(상대적으로 수익성 낮음) 비중 감소 → 판매수수료 감소 → 수익성 개선이 진행될 것으로 기대'라고 분석했다.


◆ 동국제약 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 23,000원 -> 23,000원(0.0%)
LS증권 정홍식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 23,000원은 2024년 10월 25일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 23,000원과 동일하다.


◆ 동국제약 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 24,333원, LS증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 23,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 24,333원 대비 -5.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 22,000원 보다는 4.5% 높다. 이는 LS증권이 타 증권사들보다 동국제약의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 24,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 24,667원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 동국제약의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.