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현대차증권에서 20일 대한제강(084010)에 대해 '실적 부진에도 Valuation mutiple은 낮은 수준'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 18,100원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 대한제강 리포트 주요내용
현대차증권에서 대한제강(084010)에 대해 '24년 3분기 영업이익 21억원으로 당사 추정치 및 컨센서스 하회. 국내 철근 수요 부진으로 올해 감익이 예상되어 실적 모멘텀은 제한적이나 P/B 0.4배 수준에 불과하여 투자의견 BUY 유지. 목표주가 18,100원 유지. ROE와 비교하였을 때 valuation multiple이 낮아 부진한 실적은 주가에 상당부분 반영되었다고 판단. 단기적으로 실적모멘텀은 제한적이지만 중기적으로 매수 관점으로 접근 유효.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '24년 3분기 매출액 2,985억원, 영업이익 21억원, 세전이익 174억원으로 영업이익은 전년동기대비 92% 감소, 전분기대비 89% 감소. 국내 철근 수요 위축에 따른 철근 판매량이 전년동기대비, 전분기대비 감소하였고, 판매 가격이 하락하면서 spread도 축소되어 부진한 실적을 기록. 2분기 국내 철근 수요는 184만톤으로 전년동기대비 17% 감소, 전분기대비 14% 감소하여 지난 20년 간 가장 낮은 수준으로 기록. 철근 유통가격은 연초 81.5만원에서 11월 현재 70만원 초반으로 하락. 수요 감소에 대응하고 수익성을 확보하기 위하여 철근 업체들의 적극적인 감산이 필요한 상황.'라고 밝혔다.


◆ 대한제강 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 18,100원 -> 18,100원(0.0%)
현대차증권 박현욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 18,100원은 2024년 08월 19일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 18,100원과 동일하다.


◆ 대한제강 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 17,150원, 현대차증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 18,100원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 17,150원 대비 5.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 BNK투자증권의 18,500원 보다는 -2.2% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 대한제강의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 17,150원은 직전 6개월 평균 목표가였던 17,200원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 대한제강의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.