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[리포트 브리핑]에스엠, '가장 원활한 세대교체' 목표가 95,000원 - 신한투자증권
2024/10/10 12:51 라씨로
신한투자증권에서 10일 에스엠(041510)에 대해 '가장 원활한 세대교체'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 95,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 에스엠 리포트 주요내용
신한투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 '엔터 = 흥행 사업이라면 가장 가시적 성과 시현. 예상보다 컸던 비용과 더딘 멀티 레이블 레버리지 효과로 실적 대폭 하향. 그러나, 엔터주 센티멘털 개선 구간에서는 가장 확실한 성장 IP 보유'라고 분석했다.
또한 신한투자증권에서 '3Q24 실적은 매출액 2,623억, 영업이익 272억원으로 기대치 하회 예상. 지난 3Q23 실적(OP 506억원)과 앨범 판매량(약 900만장)의 역기저 부담이 가장 크고, 높은 중국향 인지도에 4Q23 앨범 타격이 적지 않았던 상황. 이익 기준 YoY 46% 감소. 주요 3Q24 활동은 라이즈, NCT Wish 등. 앨범 판매량 및 콘서트 횟수는 2Q24와 크게 다르지 않아 SME(별도) 손익은 QoQ 유사할 것으로 예상되나, 본업과 연동되는 자회사 외 신사업 손익은 미지수이며 영국 현지 보이그룹인 ‘디어 앨리스’ 비용도 이어질 것'라고 밝혔다.
◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 110,000원 -> 95,000원(-13.6%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 지인해 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 95,000원은 2024년 05월 14일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 -13.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 25일 170,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 95,000원을 제시하였다.
◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 102,467원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 95,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 102,467원 대비 -7.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 현대차증권의 90,000원 보다는 5.6% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 102,467원은 직전 6개월 평균 목표가였던 123,062원 대비 -16.7% 하락하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
◆ 에스엠 리포트 주요내용
신한투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 '엔터 = 흥행 사업이라면 가장 가시적 성과 시현. 예상보다 컸던 비용과 더딘 멀티 레이블 레버리지 효과로 실적 대폭 하향. 그러나, 엔터주 센티멘털 개선 구간에서는 가장 확실한 성장 IP 보유'라고 분석했다.
또한 신한투자증권에서 '3Q24 실적은 매출액 2,623억, 영업이익 272억원으로 기대치 하회 예상. 지난 3Q23 실적(OP 506억원)과 앨범 판매량(약 900만장)의 역기저 부담이 가장 크고, 높은 중국향 인지도에 4Q23 앨범 타격이 적지 않았던 상황. 이익 기준 YoY 46% 감소. 주요 3Q24 활동은 라이즈, NCT Wish 등. 앨범 판매량 및 콘서트 횟수는 2Q24와 크게 다르지 않아 SME(별도) 손익은 QoQ 유사할 것으로 예상되나, 본업과 연동되는 자회사 외 신사업 손익은 미지수이며 영국 현지 보이그룹인 ‘디어 앨리스’ 비용도 이어질 것'라고 밝혔다.
◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 110,000원 -> 95,000원(-13.6%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 지인해 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 95,000원은 2024년 05월 14일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 -13.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 25일 170,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 95,000원을 제시하였다.
◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 102,467원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 95,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 102,467원 대비 -7.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 현대차증권의 90,000원 보다는 5.6% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 102,467원은 직전 6개월 평균 목표가였던 123,062원 대비 -16.7% 하락하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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