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키움증권에서 02일 에스엠(041510)에 대해 '필요한 시기에 신인 성장이 나오고 있다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 99,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 48.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엠 리포트 주요내용
키움증권에서 에스엠(041510)에 대해 '지난해 2~3분기 실적 역기저 영향이 3분기까지 이어질 것. 중국향 앨범 판매량 감소, NCT 127 군백기 시작, 고연차 아티스트 개별 활동 등으로 올해 앨범 판매량은 전년대비 부진할 전망. 하지만 데뷔 후 연속 밀리언 셀러를 달성한 라이즈, 가파른 앨범 성장을 보이고 있는 NCT WISH의 성장이 리스크 요인을 축소시킬 것으로 판단. 순조로운 세대 교체에 진입.'라고 분석했다.

또한 키움증권에서 '3분기 매출액 2,592억원(yoy -2.7%), 영업이익 255억원(yoy -49.5%, OPM 9.8%)을 전망. 글로벌 콘서트 부문이 개선되며 매출 하락은 두드러지지 않을 예상. 다만, 매출 프로젝트별 단위 수익성이 가장 높은 앨범이 전년 동기 890만장에서 50% 레벨로 감소해 영업이익 레버리지가 크게 나타나지 않을 전망. 이에 별도 부문 영업이익률은 15.8%로 전년동기 25.4%대비 10%p 가량 하락할 것으로 판단.'라고 밝혔다.


◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 118,000원 -> 99,000원(-16.1%)
- 키움증권, 최근 1년 목표가 하락
키움증권 이남수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 99,000원은 2024년 08월 08일 발행된 키움증권의 직전 목표가인 118,000원 대비 -16.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 키움증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 18일 170,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 99,000원을 제시하였다.


◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 104,133원, 키움증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 키움증권에서 제시한 목표가 99,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 104,133원 대비 -4.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 96,000원 보다는 3.1% 높다. 이는 키움증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 104,133원은 직전 6개월 평균 목표가였던 123,062원 대비 -15.4% 하락하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.