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[서울=뉴스핌] 김정인 기자 = LG디스플레이(034220)는 유기발광다이오드(OLED) 기술을 중심으로 사업 구조를 재편하며 실적 개선세를 이어가고 있다. 최근 발표한 밸류업(기업가치 제고) 계획 공시에서도 내년 영업이익 흑자 전환을 최우선 목표로 제시하면서, '적자 꼬리표'를 뗄 시점이 가까워졌다는 분석이 나오고 있다.

◆ 재무 구조 개선…차입금 3조원 상환

10일 업계에 따르면 올해 1~3분기 LG디스플레이는 연결기준 매출액 18조704억원, 영업손실 6437억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출액은 35% 증가하고, 영업손실은 2조원 가까이나 줄어들었다.

LG디스플레이는 지난 2022년 2분기부터 6개 분기 연속 영업손실을 기록했다. 지난해 4분기 반짝 흑자 전환했지만 올해부터 다시 영업손실로 돌아섰다. 다만 적자 폭은 지속해서 축소되는 추세다. 올해 LG디스플레이의 영업손실은 ▲1분기 4694억원 ▲2분기 937억원 ▲3분기 806억원을 기록하며 꾸준한 개선세를 보였다.

업계는 LG디스플레이가 중국 기업들이 빠르게 점유율을 확대하고 있는 액정표시장치(LCD) 사업 비중을 줄이고 인력효율화에 나서는 등 구조 개편이 실적 개선 주효했다고 평가한다. 특히 회사는 마지막으로 남은 LCD 팹인 중국 광저우 공장을 지난 9월 매각하기로 결정하면서 2조원을 확보하며 재무 건전성을 높였다.

LG디스플레이는 이를 바탕으로 지난달 22일 밸류업 계획을 공시했다. 주요 내용은 내년 영업이익 흑자 전환을 목표로 차입금 규모를 축소하고 무리한 신규 확장 투자보단 현재 보유한 인프라를 최대한 활용하겠다는 것이 골자다.

재무구조 개선을 위해서는 차입금 규모를 축소하고 재무 안정성을 강화할 방침이다. 총차입금을 지난해 3분기 17조5000억원에서 올해 3분기 14조8000억원으로 줄였고, 향후 13조원대로 축소할 계획이다.

LG디스플레이 파주 사업장 전경. [사진=LG디스플레이]

◆ 중국 BOE의 공급 문제로 인한 기회 포착

또 모바일 등 고부가가치 OLED 패널 출하 증가가 더해지면서 실적 개선세는 뚜렷해졌다. 특히 주요 고객사인 애플이 지난 9월 아이폰16 시리즈를 출시하면서 출하량은 급증했다. 최근 유비리서치에서 발간한 '4Q24 소형 OLED 디스플레이 마켓트랙'에 따르면 LG디스플레이는 올해 3분기 전분기 대비 64% 상승한 1760만대의 아이폰용 패널을 출시했다. 스마트워치는 147% 상승한 1220만대의 출하량을 기록했다.

LG디스플레이의 출하량은 4분기에 이어 내년에도 계속 증가할 것으로 예상된다. 2025년에 출시될 예정인 아이폰 17 시리즈에 저온다결정산화물(LTPO) 박막트랜지스터(TFT)가 적용되기 시작하면서 중국 BOE의 초기 패널 공급이 사실상 힘들 것이라는 전망이 나왔으며, BOE가 패널을 공급하지 못하는 만큼 LG디스플레이에게 물량이 이관될 수 있다는 가능성이 제기됐다.

이에 증권가는 LG디스플레이가 올해 4분기 흑자전환한 후 2025년엔 연간 기준으로도 흑자를 낼 것으로 전망한다. 김소원 키움증권 연구원은 "올해 LG디스플레이는 LCD TV 팹 매각, 인력 효율화, P-OLED 생산 안정화 등 사업 구조 안정화에 집중했다"며 "이는 2025년 및 향후 안정적인 실적을 이끌 것으로 판단하며 2025년 감가상각비 축소 또한 수익성 개선에 긍정적으로 작용할 것"이라고 분석했다.

또 "올해 차입금을 약 3조원 상환한 것으로 추정되며 향후 실적 안정화와 함께 재무구조 개선이 기대된다"고 말했다.

kji01@newspim.com