thinkpool

흥국증권에서 22일 한온시스템(018880)에 대해 'EV 수요 회복을 기다리며'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 5,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
흥국증권에서 한온시스템(018880)에 대해 ''24년 3분기 매출액 2.5조원(+7.4% YoY, -2.3% QoQ), 영업이익 937억원(+361.9% YoY, +30.9% QoQ, opm 3.8%)을 기록함. 매출액의 경우, EV수요 둔화로 인한 고객사 생산량 부진이 매출감소(-2%)에 일부 영향을 끼쳤으나, 환율효과(+3%)와 단가 재산정(+8%)의 이른 반영을 통해 안정적 성장이 가능했음. 영업이익 또한 전년도의 낮은 기저효과를 비롯해 비용보전의 영향으로 높은 상승률을 보임. '25년 유럽 완성차기업(BMW, 벤츠)의 차세대 EV플랫폼 수주 및 현대차그룹의 중장기 EV 유럽 현지 생산 추진을 감안, 내년부터는 전동화 생산물량의 반등을 예상함.'라고 분석했다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 5,500원 -> 5,000원(-9.1%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 최종경 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 5,000원은 2024년 08월 26일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 5,500원 대비 -9.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 27일 7,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 5,000원을 제시하였다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,050원, 흥국증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 5,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 5,050원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,050원은 직전 6개월 평균 목표가였던 7,206원 대비 -29.9% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.