thinkpool

유진투자증권에서 18일 한온시스템(018880)에 대해 'EU 환경규제 강화 수혜 전망'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,700원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
유진투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 'EU 환경규제 강화: 2025년 EU 배출가스 규제 대폭 강화됨에 따라 친환경차 판매 증가 속도도 가속화 될 전망. 폭스바겐, 벤츠 등 독일 주요 고객사의 전기차 출고량 증가함에 따라 동사의 e-Compressor 매출도 동반 상승할 전망. 재무구조 개선과 대주주 변경: 기존 최대주주였던 한앤코의 지분 매입과 6천억원 규모의 제3자 배정 유상 증자로 한국타이어앤테크놀로 지가 최대 주주 지위를 확보할 예정. 유상 증자를 통해 재무 건전성 개선될 전망이며 한국앤컴퍼니 그룹과의 시너지 효과도 기대됨'라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 '2025년 실적 전망 : 한온시스템은 2025년 매출액 10.5조원(+4.9%yoy), 영업이익 3,503억원(+11.1%yoy), 지배이익 1,696억원(흑자전환)를 시현할 전망. 원자재 가격 안정화와 EU 고객사의 전기차 물량 확대가 실적 개선의 주요 동력'라고 밝혔다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 4,700원 -> 4,700원(0.0%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 하락
유진투자증권 이재일 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,700원은 2024년 11월 14일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 4,700원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 23일 8,900원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 4,700원을 제시하였다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,075원, 유진투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 4,700원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 5,075원 대비 -7.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 4,000원 보다는 17.5% 높다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,075원은 직전 6개월 평균 목표가였던 7,206원 대비 -29.6% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.