thinkpool

◆ 최근 애널리스트 분석의견
- 안전벨트 수익성 증명 필요 - LS증권, BUY
01월 23일 LS증권의 이병근 애널리스트는 우신시스템에 대해 "4Q24 매출액 1,575억원(+187.4% YoY, -43.9% QoQ), 영업이익 97 억원(+8,037.5% YoY, -53.4% QoQ, OPM 6.2%)을 기록, 컨센서스를 하회할 전망이다. 2023년~2024년에 받은 2차전지 조립라인 수주는 2024년 하반기부터 매출인식이 되기 시작했다. 3Q24에는 1,800억원 반영된 것으로 파악, 4Q24에는 900억원 수준의 매출 인식이 있을 것이다. 영업이익률은 7~8% 수준으로 추정된다. 최근 2차전지 조립라인 발주 권한이 완성차 업체로 넘어가는 상황이다. 동사는 과거부터 차제설비 경쟁력을 바탕으로 완성차 업체에게 라인 공급을 계속해왔기에, 레퍼런스를 바탕으로 추가 수주가 나올 것으로 예상한다. 안전벨트 매출액은 2024년 1,720원 → 2025년 1,896억원 → 2026년 2,484억원 으로 점차 증가할 전망이다. 다만, 동사가 받은 대부분의 수주가 전기차이기 때문에, 이에 따른 볼륨 감소 및 생산 지연으로 올해 안전벨트 영업이익률은 Low-Single% 수준에 그칠 것으로 예상된다."이라고 분석하며, 투자의견 'BUY', 목표주가 '8,600원'을 제시했다.