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IBK투자증권에서 25일 HL D&I(014790)에 대해 '매수 전환, 증익 사이클 진입'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,400원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HL D&I 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 HL D&I(014790)에 대해 '투자 포인트를 세 가지로 판단. 1) 분양률: 동사의 분양률은 80% 초반을 기록하고 있으며, 초기 분양 단계에 있는 두 개 현장을 제외하면 분양률 94%를 기록 중. 이에 따라, 준공 시점에 도달한 현장의 공사비 회수는 문제가 없는 상황. 2) 자체 현장 착공: 자체 현장의 원가율에 주목하는데, 일시적인 요인을 제외하면 80% 초반 대를 안정적으로 유지하고 있기 때문. 내년도 자체부문 매출은 올해 대비 일시적으로 감소할 것으로 예상되지만, 이천아미1지구 개발과 울산 태화강변 공동주택 착공이 예정(2025년 1분기)되어 있어, 2026년에는 매출 비중이 약 20%를 기록할 것으로 추정. 3) 지분 가치: 2022년 5월에 Nuscale Power(DSPE 펀드로 투자)에 50억 원을 투자. 투자 시점을 고려할 때, 현재 가치는 약 140억원에 이를 것으로 추정'라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 '3분기 연결 영업실적은 매출액 3,532억 원, 영업이익 132억 원으로 전년 동기 대비 각각 -14.1%, +23.4%를 기록. 수익성이 전년 대비 개선되었던 이유는 전년도 미분양 사업장(광양) 대손충당금 125억 원으로 인한 기저효과와 원가율 개선에서 기인. 다만, 매출원가율은 89.7%(QoQ +1.7%pt)를 기록하며 전분기 대비로 소폭 상승하는 모습을 보여주었는데, 자체 현장 부문의 일회성 비용(울산 태화강 자체현장 약 150억 원)에서 기인'라고 밝혔다.


◆ HL D&I 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 2,300원 -> 3,400원(+47.8%)
IBK투자증권 조정현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,400원은 2024년 05월 16일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 2,300원 대비 47.8% 증가한 가격이다.


◆ HL D&I 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,325원, IBK투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 3,400원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,325원 대비 2.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한화투자증권의 3,800원 보다는 -10.5% 낮다. 이는 IBK투자증권이 타 증권사들보다 HL D&I의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,325원은 직전 6개월 평균 목표가였던 2,633원 대비 26.3% 상승하였다. 이를 통해 HL D&I의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.