thinkpool

KB증권에서 10일 한샘(009240)에 대해 '긴 호흡을 가지고 지켜볼 필요가 있다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 72,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한샘 리포트 주요내용
KB증권에서 한샘(009240)에 대해 '2Q24 Review: 비수익 사업 축소 및대손충당금 영향으로 부진. 3Q24 Preview: 비수기와 잔여 충당금 반영, 사옥 매각으로 순이익 호조. 단품 판매 증가에 따른 이익률 개선이 주요 관심 포인트. 시장 상황에 맞는 전략변화, 시간이 걸리더라도 실적 개선으로 나타나는지가 관건. 투자의견 Buy, 목표주가 72,500원을 제시. 목표주가는 목표주가는 DCF 방식으로 산출하였으며 기대보다 늦은 수익성 개선으로 인한 영업이익 추정치 하향 등을 반영하여 기존 대비 5.8% 하향한 것. 당분간 실적 및 주가 변동성이 클 수 있음. 그러나 1) 회사를 둘러싼 영업환경이 최악의 구간을 벗어나기 시작하는 가운데 2) 단품 리모델링 시장에서의 경쟁력 회복 → 구조적 원가율 개선 → 중기적 이익 성장 → 배당 지속성 확보가 가능할 것이라는 생각은 변함없음. 조금 긴 호흡에서 회사의 변화를 지켜볼 만함'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2024년 3분기 연결기준 매출액은 4,745억원(-1.3% YoY, -0.7% QoQ), 영업이익은 80억원(+61.8% YoY, +12.6% QoQ)을 기록할 것으로 전망. 1) 전통적인 비수기 영향에, 2) B2B 매출 부진 그리고 3) 티메프 사태 관련 잔여 대손 충당금 반영(24억원) 등을 반영한 것. 지배주주순이익은 1,265억원(흑자전환 YoY, +837.3% YoY)을 기록할 것으로 예상되는데 9월 중 거래가 완료될 상암 사옥 매각관련 차익 1,700억원을 감안한 것'라고 밝혔다.


◆ 한샘 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 77,000원 -> 72,500원(-5.8%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 장문준 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 72,500원은 2024년 07월 24일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 77,000원 대비 -5.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 22일 52,500원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 24일 최고 목표가인 77,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 72,500원을 제시하였다.


◆ 한샘 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 68,550원, KB증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 72,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 68,550원 대비 5.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 78,000원 보다는 -7.1% 낮다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 한샘의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 68,550원은 직전 6개월 평균 목표가였던 57,389원 대비 19.4% 상승하였다. 이를 통해 한샘의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.