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신한투자증권에서 15일 농심(004370)에 대해 '약속의 2025년에 들어서며'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 500,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 농심 리포트 주요내용
신한투자증권에서 농심(004370)에 대해 '단기 실적 부진 아쉬우나, 내년 해외 모멘텀 확대. 지난해 하반기부터 올해 상반기까지 해외 매출 성장 모멘텀 둔화됐으나, 올해 하반기부터 회복되어 주가 반등 기대. 10월부터 미국 월마트 내 메인 매대 입점(기존 대비 매대 크기 5배 증가) 및 2공장 내 신규 증설 라인 추가 가동을 통해 브랜드 라인업 확장 기대. 주춤했던 외형 성장은 4분기부터 다시 가시화될 것. 3Q24 Review: 국내 수익성 부진으로 아쉬운 실적. 목표주가 하향 조정, 내년 해외 매출 회복 기대.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '3Q24 매출과 영업이익은 8,504억원(-0.6% YoY), 376억원(-32.5% YoY) 기록, 컨센서스 29% 하회. 국내외 판촉 부담 증가가 부진한 실적의 원인. 별도기준 라면 매출 -1.1%, 점유율도 하락(55.7%, -0.2%p YoY, -0.3%p QoQ). 스낵은 높은 기저로 매출 -6.6%. 수출은 서유럽 국가 중심 성장으로 매출 +33%. 일부 원가 부담으로 인한 매출총이익률 하락(-1.3%p YoY)과 판촉 및 복리후생비 증가로 영업이익 -50%. 해외는 미국과 일본이 반등한 반면 중국은 여전히 부진.'라고 밝혔다.


◆ 농심 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 540,000원 -> 500,000원(-7.4%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 조상훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 500,000원은 2024년 09월 02일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 540,000원 대비 -7.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 15일 570,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 500,000원을 제시하였다.


◆ 농심 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 520,000원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 500,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 520,000원 대비 -3.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 450,000원 보다는 11.1% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 농심의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 520,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 560,000원 대비 -7.1% 하락하였다. 이를 통해 농심의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.