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메리츠증권에서 23일 KH바텍(060720)에 대해 '폴더블 + 티타늄 모두 순항 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 21,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 53.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ KH바텍 리포트 주요내용
메리츠증권에서 KH바텍(060720)에 대해 '1Q24E 매출액과 영업이익은 티타늄 매출 반영으로 전년, 전분기 대비 성장 예상. 시장 우려와 달리 점유율 유지와 ASP 상승으로 외장힌지 매출액의 성장 전망. 2025 년부터는 신성장 동력이 티타늄 케이스가 적용 모델 확대와 추가 공정 진입을 통해 실적 성장을 견인할 전망. 현 주가는 여러 우려가 반영되며 2021 년 이후 최저점에 위치 중. 동사의 핵심 투자 포인트(폴더블 + 티타늄) 기반 주가 및 실적 반등 동시 기대.'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '1Q24 연결 매출액과 영업이익은 각각 562 억원(+29.7% YoY), 30 억원(+138.9% YoY)으로 전년 대비 큰 폭의 실적 성장이 예상. 힌지 매출이 비수기임에도 불구하고 작년에 없었던 S24 울트라향 티타늄 케이스 매출이 반영되기 때문. 티타늄 케이스 중심의 믹스 개선으로 수익성 향상도 기대됨. 2024 년 연결 매출액과 영업이익은 각각 4,341 억원(+19.4% YoY), 404 억원(+20.1% YoY)를 전망. 시장의 우려와 달리 조립모듈(외장힌지) 매출액은 2,600 억원(+4.9% YoY)의 성장이 예상.'라고 밝혔다.


◆ KH바텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 21,000원 -> 21,000원(0.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 양승수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 21,000원은 2024년 03월 11일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 21,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 25일 29,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 21,000원을 제시하였다.


◆ KH바텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 21,357원, 메리츠증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 21,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 21,357원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 21,357원은 직전 6개월 평균 목표가였던 25,889원 대비 -17.5% 하락하였다. 이를 통해 KH바텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.