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DS투자증권에서 03일 HPSP(403870)에 대해 'NDR 후기: 성장은 이어진다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 42,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 65.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HPSP 리포트 주요내용
DS투자증권에서 HPSP(403870)에 대해 '2025년 메모리 고객사들의 장비 Capex는 기존 예상보다 축소될 것으로 전망. 다만 선단공정과 궤를 같이 하며, 전방 및 고객사가 다변화 된 동사는 2025 년 매출 성장이 가능할 것으로 전망. 그 동안 투자자들이 불안해하던 경쟁업체와의 특허 분쟁 리스크 역시 승소로 해소되었고 당분간 동사의 시장 지배력은 견고하게 유지될 것. 2025년 매출액은 2,078억원(+19% YoY)과 영업이익 1,073억원(+21% YoY, OPM 52%)으로 전망. 최근 전방 고객사들의 수주 둔화에 따라 1H25는 2H24 대비 매출이 둔화될 것. 2025년 실적 추정치 하향으로 인해 목표주가를 42,000원으로 하향하나 매수 의견은 유지'라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 '3분기 실적은 매출액 497억원(+82% QoQ, +19% YoY)과 영업이익 262억원 (+117% QoQ, +21% YoY, OPM 53%)으로 2분기를 바닥으로 실적 반등에 성공. 상반기 부재했던 비메모리향 매출이 기여하기 시작. 4분기 실적은 매출액 603억원(+21% QoQ, +102% YoY)과 영업이익 308억원 (+18% QoQ, +169% YoY, OPM 51%)으로 분기 최대 매출을 전망. 중국 파운드리 고객사향으로 매출이 시작되면서 비메모리향 매출 증가가 4분기에도 이어지기 때문'라고 밝혔다.


◆ HPSP 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 52,000원 -> 42,000원(-19.2%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 하락
DS투자증권 이수림 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 42,000원은 2024년 07월 03일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 52,000원 대비 -19.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 31일 58,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 42,000원을 제시하였다.


◆ HPSP 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 43,286원, DS투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 42,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 43,286원 대비 -3.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 41,000원 보다는 2.4% 높다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 HPSP의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 43,286원은 직전 6개월 평균 목표가였던 57,125원 대비 -24.2% 하락하였다. 이를 통해 HPSP의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.