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신한투자증권에서 11일 F&F(383220)에 대해 '중국 경기 부양 수혜주'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ F&F 리포트 주요내용
신한투자증권에서 F&F(383220)에 대해 '기대 없었던 실적, 중국 소비가 관건. 내수와 중국 실적이 모두 부진해 총체적 난국. 중국이 소비 경기 부양대책을 발표하면서 관련 수혜주들의 투자심리 개선이 뒤따를 시 동사 주가도 유의미한 트레이딩 가능할 전망. 중국이 관건! 3Q24 Review: 모두 다 부진. 단기로는 센티멘트에 기대보길. 2024~2025년 실적 추정치 하향으로 목표주가도 하향 제시.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '3Q24 연결매출 4,510억원, 영업이익 1,083억원으로 전년동기대비(이하동일) 9%, 27% 감소. 당사 추정이익과 컨센서스를 모두 하회. 중국법인 매출이 2,502억원으로 4% 감소. 상반기까지 중국 매출은 성장세 보이며 가이던스에 부합했음. 중국 소비경기 부진 심화와 동시에 중국 MLB 매장 효율화 작업으로 인해 매출은 감소세로 반전. 4Q24에도 중국 MLB 매출은 한 자릿수 내 역신장이 불가피할 전망. 직전분기 중국 매장 순증은 7개에 불과해 출점 효과를 기대하기 어려움. 다행히 중국 내 리뉴얼 및 신규 출점한 매장은 월평균 1억원 내외 매출을 유지하는 것으로 파악. 브랜드력 약화 우려에 대해 IR은 일축함.'라고 밝혔다.


◆ F&F 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 95,000원 -> 80,000원(-15.8%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 박현진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2024년 05월 02일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 95,000원 대비 -15.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 08일 95,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 80,000원을 제시하였다.


◆ F&F 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 86,333원, 신한투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 80,000원은 24년 11월 11일 발표한 DB금융투자의 80,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 86,333원 대비 -7.3% 낮은 수준으로 F&F의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 86,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 99,462원 대비 -13.2% 하락하였다. 이를 통해 F&F의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.