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LS증권에서 20일 휴메딕스(200670)에 대해 '필러 수출 성장 속도에 주목'라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 57,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 휴메딕스 리포트 주요내용
LS증권에서 휴메딕스(200670)에 대해 '필러 수출 매출과 매출 기여도는 2023년 254억원,17% → 2024E 381억원, 23% → 2025E 528억원, 28%로 가파른 상승이 예상. 이는 브라질/이라크(2023 신규), 태국/베트남(2025 신규) 등으로 수출 국가 확대가 지속되고, 브라질 바디필러 품목허가(1H25 예상)로 필러 용량 확대에 따른 ASP 상승이 예상되기 때문. 상대적으로 수익성이 좋은 필러 수출 비중이 확대됨에 따라 영업이익률도 2023년 25% → 2024E 27% → 2025E 28%로 개선이 지속될 것으로 예상되는 상황. 2024년 예상 매출액은 1,688억원(+11% yoy), 영업이익 454억원(+22% yoy), 영업이익률 27%(+2%p yoy)'라고 분석했다.

또한 LS증권에서 '동사 수출 매출 비중은 2023년부터 브라질 필러 수출이 시작되고, 품목/신규국가 확대를 통해 2023년 17%(+3%p yoy) → 2024E 24%(+7%p yoy) → 2025E 29%(+5%p yoy) 상승이 예상되며, 수출 비중 상승을 숫자로 확인하면서 피어 대비 밸류에이션 디스카운트는 점진적 해소가 가능하다고 판단'라고 밝혔다.


◆ 휴메딕스 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 57,000원(최근 1년 이내 신규발행)
LS증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 57,000원을 제시했다.


◆ 휴메딕스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 52,200원, LS증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 57,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 52,200원 대비 9.2% 높으며, LS증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 하나증권의 53,000원 보다도 7.5% 높다. 이는 LS증권이 휴메딕스의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 52,200원은 직전 6개월 평균 목표가였던 53,750원 대비 -2.9% 하락하였다. 이를 통해 휴메딕스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.