thinkpool

흥국증권에서 08일 한국콜마(161890)에 대해 'Sun 수주 강세 지속 + 관세 모멘텀'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 84,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국콜마 리포트 주요내용
흥국증권에서 한국콜마(161890)에 대해 '한국콜마는 전통의 Sun케어 수주 강자로서 별도법인의 2분기 영업마진이 연중 가장 높아지는 특성이 있으며 올해 상반기 역시 Sun 수주 강세 지속과 더불어 컨센서스를 상회하는 호실적을 전망한다. 1분기 한국콜마 별도 매출액/영업이익을 2,914억원/321억원(OPM: 11.0%), 2분기 별도 매출액/ 영업이익을 3,577억원/526억원(OPM: 14.7%)으로 추정한다. 상반기 국내 법인의 강한 실적 흐름과 함께 2분기부터 본격 가동 예정인 미국 2공장의 Sun/기초 수주 증가도 향후 한국콜마의 중장기 탑라인 성장세에 긍정적인 기여를 할 것으로 전망한다. 1분기 미국/캐나다 법인 매출액은 191억원/86 억원(+173.5% YoY/-4.9% YoY)으로 추정하며 미국은 흑전, 캐나다는 적자 지속을 예상한다. 1분기 중국무석 매출액/영업이익은 425억원/16억원으로, HK이노엔의 매출액/영업이익은 2,226억원/211억원(OPM: 9.5%)으로 추정 한다. 1분기 연결 매출액/영업이익은 6,454억원/540억원으로 전망한다.'라고 분석했다.


◆ 한국콜마 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 80,000원 -> 84,000원(+5.0%)
흥국증권 이지원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 84,000원은 2024년 08월 19일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 80,000원 대비 5.0% 증가한 가격이다.


◆ 한국콜마 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 86,667원, 흥국증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 84,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 86,667원 대비 -3.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 71,000원 보다는 18.3% 높다. 이는 흥국증권이 타 증권사들보다 한국콜마의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 86,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 88,250원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 한국콜마의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.