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현대차증권에서 09일 한미약품(128940)에 대해 '1Q25 Preview: 그래도 조금씩 회복하는 북경한미'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 380,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 64.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한미약품 리포트 주요내용
현대차증권에서 한미약품(128940)에 대해 '1Q25 연결기준 매출액은 3,902억원 (YoY -3.3%. QoQ +11%). 영업이익 469억원(YoY -38.8%, QoQ 53.9%)으로 시장 컨센서스 대비 소폭 하회할 것으로 추정. 별도 기준 북경한미의 매출액은 950억원(YoY -25.6%, QoQ +41.1%)으로 전분기 대비 완만한 회복이 예상. 올해 중국에서는 2024년 1분기 만큼의 독감 및인플루엔자 유행이 없었고, 이로 인한 기저효과로 YoY 매출 하락은 불가피. 경영권 분쟁 종식 후 북경한미의 정상화를 위해 마케팅에 집중하면서 직전 분기 대비 매출을 회복한 부분은 긍정적이나 영업비용 상승으로 인한 이익률 성장은 제한적일 것으로 예상.'라고 분석했다.


◆ 한미약품 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 380,000원 -> 380,000원(0.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 여노래 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 380,000원은 2025년 01월 17일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 380,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 09월 05일 440,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 380,000원을 제시하였다.


◆ 한미약품 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 366,765원, 현대차증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 380,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 366,765원 대비 3.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 상상인증권의 430,000원 보다는 -11.6% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 한미약품의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 366,765원은 직전 6개월 평균 목표가였던 409,722원 대비 -10.5% 하락하였다. 이를 통해 한미약품의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.