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iM증권에서 14일 나노신소재(121600)에 대해 '2025년 LG에너지솔루션 원형전지 Si 음극재 채택 본격화 예상'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 120,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 71.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 나노신소재 리포트 주요내용
iM증권에서 나노신소재(121600)에 대해 '동사에 대한 매수 투자의견을 유지하나 목표주가는 실적 추정치를 변경으로 인해 120,000원으로 하향. 목표주가는 2027년 예상 EPS에 2027~2029년 북미, 유럽 전기차 배터리 예상 수요 연평균 성장률에 PEG 1.0을 적용한 P/E 25.0배를 적용해 산출. 2025년에 주목해야 할 모멘텀은 주력 고객사인 LG에너지솔루션의 2170, 4680 배터리. 내년부터 양산이 본격화되는 4680 배터리와 차세대 2170 배터리에 에너지밀도를 높이고 충전 시간을 줄이기 위한 실리콘 음극재가 적용되면서 동사의 SWCNT 도전재 수요도 크게 증가할 것으로 기대되기 때문.'라고 분석했다.

또한 iM증권에서 '올해 3분기까지의 실적은 유럽 전기차 판매 둔화에 따른 CNT 도전재 수요 부진과 북미, 유럽 등 해외 신공장 가동에 따른 일시적인 비용 증가 영향으로 당초 예상 대비 부진한 흐름. 이에 따라 3Q24 실적도 매출액 247억원(+20% YoY, +17% QoQ), 영업이익 29억원(+75% YoY, +22% QoQ)을 기록할 것으로 전망. 그러나 LG에너지솔루션의 4680 배터리 오창 공장 가동으로 4Q24부터 음극재용 SWCNT 수요 증가세가 예상되며, 2025년부터 뚜렷한 실적 성장세를 나타낼 것으로 기대.'라고 밝혔다.


◆ 나노신소재 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 150,000원 -> 120,000원(-20.0%)
- iM증권, 최근 1년 목표가 하락
iM증권 정원석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 120,000원은 2024년 05월 28일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 150,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 iM증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 20일 180,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 120,000원을 제시하였다.


◆ 나노신소재 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 171,667원, iM증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 120,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 171,667원 대비 -30.1% 낮으며, iM증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 135,000원 보다도 -11.1% 낮다. 이는 iM증권이 나노신소재의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 171,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 213,333원 대비 -19.5% 하락하였다. 이를 통해 나노신소재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.