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KB증권에서 14일 동양생명(082640)에 대해 '3Q24 Review: 주주환원에 기여할 수 없는 우수한 실적'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 6,200원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 11.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 동양생명 리포트 주요내용
KB증권에서 동양생명(082640)에 대해 '3분기 신계약 CSM과 당기순이익이 예상치를 상회하였지만 투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 1) 3분기 K-ICS 비율은 161.0%이며 4분기 약 3,000억원의 후순위채권 발행 효과가 반영되겠지만 무/저해지 관련 CSM 영향 약 4,000억원이 반영되어 K-ICS 비율 제고가 제한적이며 이에 따라 2) 2024년 DPS 전망치 0원의 변화가 없기 때문. 3분기 누계 기준 당기순이익은 2,657억원으로 전년동기대비 22.2% 증가하겠지만 주주들은 이를 공유할 수 없을 것으로 전망. 2025년 추가적인 보완자본 발행(잔여 여력 9,000억원)과 재보험 출재 등을 통해 K-ICS 비율 제고를 위해 노력하겠지만 2025년 DPS 확보를 위해서는 감독당국의 규제 완화가 동반되지 않으면 쉽지 않을 것으로 판단'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '3Q24 별도기준 순이익은 904억원으로 컨센서스를 23.8% 상회. 전년동기대비 424.1% 증가한 수준. 컨센서스를 상회한 이유는 약대 최고금리 원복으로 손실부담계약 계정에 187억원 환입이 반영되었기 때문'라고 밝혔다.


◆ 동양생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 6,400원 -> 6,200원(-3.1%)
KB증권 강승건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 6,200원은 2024년 02월 28일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 6,400원 대비 -3.1% 감소한 가격이다.


◆ 동양생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 6,712원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 6,200원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 6,712원 대비 -7.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 6,000원 보다는 3.3% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 동양생명의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 6,712원은 직전 6개월 평균 목표가였던 6,514원 대비 3.0% 상승하였다. 이를 통해 동양생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.