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[리포트 브리핑]현대로템, '주력제품 하나가 만들어내는 다양한 모멘텀' 목표가 69,000원 - 한화투자증권
2024/09/30 09:38 라씨로
한화투자증권에서 30일 현대로템(064350)에 대해 '주력제품 하나가 만들어내는 다양한 모멘텀'이라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 69,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 현대로템 리포트 주요내용
한화투자증권에서 현대로템(064350)에 대해 '현재 K2 전차 관련, 강력하고 가시성이 높은 수주 모멘텀을 보유. 폴란드 2-1차 실행계약이 지연되고 있으나, 잔여 820대(기본계약 1,000대/1차 실행계약 180대) 중 180대에 대한 계약의 연내 체결을 기대. 2-1차 계약은 폴란드 현지 생산 물량이 CKD 위주로 포함될 것으로 예상하며, 현지화는 폴란드와의 협력 강화 및 현지화 레퍼런스 생성이라는 점에서 중요한 투자 포인트라고 판단'라고 분석했다.
또한 한화투자증권에서 ''24년 연간 실적은 4조 1,207억원(YoY +14.9%, 이하 YoY), 영업이익 3,866억원(+84.0%, OPM 9.4%)으로 전망. 디펜스 부문 연간 실적은 매출액 2조 1,442억원(+35.9%, 수출 비중 65%), OPM 17.5%(+7.4%p)로 추정. 올 상반기까지 폴란드에 총 46대의 K2 전차를 납품했으며, 1차 계약 잔여 물량은 134대인 것으로 추정. 2분기 디펜스 수주잔고는 약 5조원으로, 폴란드 2-1차 계약(약 4~5조원 수준 추정)이 연내 체결된다면 연말 수주잔고는 8~9조원 수준까지 상승 가능. 디펜스 수출 물량 OPM은 20% 이상으로 추정 되는 바, 수출 비중 확대로 '25년 전사 OPM은 10% 이상을 기대'라고 밝혔다.
◆ 현대로템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 35,000원 -> 69,000원(+97.1%)
한화투자증권 배성조 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 69,000원은 2023년 11월 29일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 35,000원 대비 97.1% 증가한 가격이다.
◆ 현대로템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 62,500원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 69,000원은 24년 09월 12일 발표한 교보증권의 69,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 62,500원 대비 10.4% 높은 수준으로 현대로템의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 62,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 37,933원 대비 64.8% 상승하였다. 이를 통해 현대로템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
◆ 현대로템 리포트 주요내용
한화투자증권에서 현대로템(064350)에 대해 '현재 K2 전차 관련, 강력하고 가시성이 높은 수주 모멘텀을 보유. 폴란드 2-1차 실행계약이 지연되고 있으나, 잔여 820대(기본계약 1,000대/1차 실행계약 180대) 중 180대에 대한 계약의 연내 체결을 기대. 2-1차 계약은 폴란드 현지 생산 물량이 CKD 위주로 포함될 것으로 예상하며, 현지화는 폴란드와의 협력 강화 및 현지화 레퍼런스 생성이라는 점에서 중요한 투자 포인트라고 판단'라고 분석했다.
또한 한화투자증권에서 ''24년 연간 실적은 4조 1,207억원(YoY +14.9%, 이하 YoY), 영업이익 3,866억원(+84.0%, OPM 9.4%)으로 전망. 디펜스 부문 연간 실적은 매출액 2조 1,442억원(+35.9%, 수출 비중 65%), OPM 17.5%(+7.4%p)로 추정. 올 상반기까지 폴란드에 총 46대의 K2 전차를 납품했으며, 1차 계약 잔여 물량은 134대인 것으로 추정. 2분기 디펜스 수주잔고는 약 5조원으로, 폴란드 2-1차 계약(약 4~5조원 수준 추정)이 연내 체결된다면 연말 수주잔고는 8~9조원 수준까지 상승 가능. 디펜스 수출 물량 OPM은 20% 이상으로 추정 되는 바, 수출 비중 확대로 '25년 전사 OPM은 10% 이상을 기대'라고 밝혔다.
◆ 현대로템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 35,000원 -> 69,000원(+97.1%)
한화투자증권 배성조 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 69,000원은 2023년 11월 29일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 35,000원 대비 97.1% 증가한 가격이다.
◆ 현대로템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 62,500원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 69,000원은 24년 09월 12일 발표한 교보증권의 69,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 62,500원 대비 10.4% 높은 수준으로 현대로템의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 62,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 37,933원 대비 64.8% 상승하였다. 이를 통해 현대로템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
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