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교보증권에서 07일 NHN KCP(060250)에 대해 '진통 이후 이어갈 성장'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 11,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 48.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NHN KCP 리포트 주요내용
교보증권에서 NHN KCP(060250)에 대해 '투자의견 Buy 유지, 목표주가는 11,000원으로 하향조정. 동사는 결제 시장 전반적인 이슈 발생 에도 대형 가맹점 거래액 성장과 해외 가맹점 커버리지 확대를 통해 2024년거래액 YoY +12.6%, 매출 +13.6%의 성장이 가능할 것으로 전망하며, 연내 해외 가맹점 커버리지 확장과 더불어 신규 가맹점 글로벌 클라우드 사업자의 B2B 정산 플랫폼 오픈 예정으로 2H24 이익 성장 둔화 이후 2025년은 YoY +10.6%의 매출 성장, YoY +20.6%의 영업이익 성장을 기대. 중기적으로는 기존 국내 가맹점들의 해외 진출 인프라 제공 사업을 통해 사업 영역의 확장이 이루어질 것으로 예상.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '3Q24 PG 총 거래대금 11.9조원(YoY +9.1%), 매출은 2,714원 (YoY +11.6%), 영업이익은 103억원(YoY +7.2%, OPM 3.8%)로 시장 예상치(매출 2,768억원, 영익 107억원)에 부합했을 것으로 추정. 1) 대형가맹점 중심의 성장을 소셜커머스 가맹점 거래액의 이탈이 일부 상쇄하며 국내가맹점 거래액 성장(10.2조원, YoY +7.8%)이 소폭 둔화되는 가운데, 2) 해외 가맹점 거래액은 1.7조원(YoY +17.4%, 거래대금 내 비중 14.4%)을기록하며 견조한 성장을 보였을 것으로 추정.'라고 밝혔다.


◆ NHN KCP 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 16,000원 -> 11,000원(-31.2%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 11,000원은 2024년 05월 21일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 16,000원 대비 -31.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 28일 16,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 11,000원을 제시하였다.


◆ NHN KCP 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 12,586원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 11,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 12,586원 대비 -12.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 9,600원 보다는 14.6% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 NHN KCP의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 12,586원은 직전 6개월 평균 목표가였던 14,871원 대비 -15.4% 하락하였다. 이를 통해 NHN KCP의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.