thinkpool

미래에셋증권에서 29일 한국가스공사(036460)에 대해 '가스전 보다는 미수금 감소 여부에 주목'이라며 투자의견 '중립'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 48,000원을 내놓았다.


◆ 한국가스공사 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 한국가스공사(036460)에 대해 '목표주가를 48,000원(기존 27,000원)으로 상향하며 중립 의견을 유지. 동사의 PBR은 현재 0.4배로 3년래 최고치. 높은 미수금과 그에 따른 재무 부담을 감안할 때 자원 개발 모멘텀이 상당부분 반영되었기 때문. 미수금 감소 등 현금흐름 개선이 현실화되지 않은 상황에서는 부담스러운 수준. 자원 개발 모멘텀 지속 여부는 동해 가스전 탐사 시추 결과 및 사업 구조를 확인한 이후 분명해질 전망. '라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '2Q24 영업이익은 4,657억원으로 시장 기대치(2,563억원)를 상회. 자원 개발 부문의 영업이익은 649억원으로 전년 동기 대비 -42% YoY 감소. 한국가스공사는 언론을 통해 8월부터 민수용 가스요금 인상(6.8%)를 발표. 이로서 동사의 현금흐름은 3Q24부터 서서히 안정을 찾을 전망. 하지만, 본격적인 미수금 하락으로 이어질지는 아직 미지수. 현금흐름의 추가 악화가 없다면 배당 재개 가능성은 높아질 전망. 정부 주도의 주주가치 개선 정책이 지속되고 있기 때문. '라고 밝혔다.


◆ 한국가스공사 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 27,000원 -> 48,000원(+77.8%)
미래에셋증권 류제현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 48,000원은 2024년 02월 28일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 27,000원 대비 77.8% 증가한 가격이다.


◆ 한국가스공사 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 52,818원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 48,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 52,818원 대비 -9.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 메리츠증권의 43,000원 보다는 11.6% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 한국가스공사의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 52,818원은 직전 6개월 평균 목표가였던 35,909원 대비 47.1% 상승하였다. 이를 통해 한국가스공사의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.