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유진투자증권에서 07일 카카오(035720)에 대해 '플랫폼과 콘텐츠, 각각의 숙제'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 48,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오 리포트 주요내용
유진투자증권에서 카카오(035720)에 대해 '4분기 매출액 2.01조원(+1%yoy), 영업이익 1,102억원(-32%yoy)으로 컨센서스(1,495억원) 하회 전망. 광고 매출은 메시지 광고 매출이 성수기 효과로 양호한 매출 성장률을 기록하겠으나, 광고 경기 영향을 상대적으로 많이 받는 DA 매출 부진은 전분기에 이어 이어질 전망. 카카오톡 개편을 통한 유의미한 트래픽 변화가 없는 한 DA 부진은 지속 예상. 커머스 매출은 12월 선물하기 개편이 있었으나 4분기에 반영된 기간이 짧아 전분기와 유사한 성장률 추정. 플랫폼기타 부문은 모빌리티와 페이 성장률에 힘입어 전 사업부문 중 유일하게 두 자릿수 성장률 이어갈 전망. 반면 콘텐츠 부문은 전분기에 이어 역성장 지속될 전망.'라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 '올해 카카오는 톡비즈 중심의 플랫폼 부문의 매출 확대 전략(카카오톡 개편, AI 서비스 출시 등) 및 콘텐츠 부문의 매출 반등 및 수익성 개선을 위해 사업 역량을 집중할 것으로 예상됨. 다만 매출 확대 전략 및 수익성 개선 효과가 발현되기까지 시간은 다소 소요될 전망. 이에 25년 추정치를 하향 조정하고, 목표주가를 기존 5.1만원에서 4.8만원 으로 하향함'라고 밝혔다.


◆ 카카오 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 51,000원 -> 48,000원(-5.9%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 하락
유진투자증권 정의훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 48,000원은 2024년 11월 08일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 51,000원 대비 -5.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 12일 65,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 16일 최고 목표가인 73,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 48,000원을 제시하였다.


◆ 카카오 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 50,083원, 유진투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 48,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 50,083원 대비 -4.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 39,000원 보다는 23.1% 높다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 카카오의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 50,083원은 직전 6개월 평균 목표가였던 66,043원 대비 -24.2% 하락하였다. 이를 통해 카카오의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.