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DB금융투자에서 17일 카카오(035720)에 대해 '콘텐츠가 무거워'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 49,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오 리포트 주요내용
DB금융투자에서 카카오(035720)에 대해 '3Q24 매출액 20,384억원(+1.3%yoy), 영업이익 1,147억원(-7.7%yoy)으로 컨센서스(영업이익 1,289억원) 하회 예상. 콘텐츠 부문 매출이 -5%yoy로 부진할 것으로 전망. 24년 연간 영업이익은 5,229억원(+13.5%yoy)이 예상. 4분기부터 프로필 영역 브랜딩 광고, 전면형 브랜딩 광고, 검색광고 등의 상품을 추가로 런칭할 예정. DA 성장률이 제한적인 지금 신규 광고 슬랏의 실적 기여도가 향후 실적 및 주가 향방의 중요한 포인트가 될 것으로 전망.'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 'TP 4.9만원으로 하향, 투자의견 BUY 유지: 연간 실적 추정치 하향 및 광고 부문 Target P/E를기존 19배 → 15배로 변경해 목표주가를 4.9만원으로 하향 제시. 신규 광고 슬랏/ 커머스 다양화 및 수익 확대 전략을 통한 향후 매출 성장에 대한 확신이 필요한 시점. 연내에 밸류업 및 새로운 주주환원 관련 정책 발표할 예정으로 주주환원 확대 측면에서도 기대. 장기적으로 변화를 지켜볼 필요 있다고 판단됨.'라고 밝혔다.


◆ 카카오 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 60,000원 -> 49,000원(-18.3%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 하락
DB금융투자 신은정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 49,000원은 2024년 07월 08일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 60,000원 대비 -18.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 10일 69,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 16일 최고 목표가인 75,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 49,000원을 제시하였다.


◆ 카카오 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 52,348원, DB금융투자 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 49,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 52,348원 대비 -6.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 42,000원 보다는 16.7% 높다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 카카오의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 52,348원은 직전 6개월 평균 목표가였던 70,958원 대비 -26.2% 하락하였다. 이를 통해 카카오의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.