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현대차증권에서 11일 SK(034730)에 대해 '투자지분 평가손 반영. 향후 리밸런싱 효과 추이 관심 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 165,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK 리포트 주요내용
현대차증권에서 SK(034730)에 대해 '투자의견 BUY 유지, TP 16.5만원으로 25% 조정. 24A 영업가치와 비상장지분가치 감소를 NAV에 반영하고, 기대요인 발생 시점까지의 기다림 감안하여 목표할인율도 작년 최저점 58%에서 급격한 밸류업 기대 발생 구간 제외한 저점인 65%로 상향. 기존 투자포인트 지속되나 일부 기다림의 시간 필요할 전망. 1) 6월 예정된 SK스페셜티 매각대금 2.7조원 외에도, 추가 자산 매각 시 현금 유입. 더불어 2) 자회사들에 합병, 출자된 SK E&S와 Essencore, SK에어플러스 호실적 지속 시 순부채 감소 기대. 3) 기업가치제고계획 에서 시총 1~2% 수준 추가 배당하기로 함에 따라 24A DPS 7,000원으로 상승, FY24 기말 배당기준일은 경과했으나 FY25F 연간 배당수익률 5.8%, 반기 1.2%로 높음'라고 분석했다.


◆ SK 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 220,000원 -> 165,000원(-25.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 김한이 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 165,000원은 2024년 12월 24일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 220,000원 대비 -25.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 29일 190,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 10월 29일 최고 목표가인 220,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 165,000원을 제시하였다.


◆ SK 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 195,091원, 현대차증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 165,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 195,091원 대비 -15.4% 낮으며, 현대차증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 흥국증권의 170,000원 보다도 -2.9% 낮다. 이는 현대차증권이 SK의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 195,091원은 직전 6개월 평균 목표가였던 223,750원 대비 -12.8% 하락하였다. 이를 통해 SK의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.