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[리포트 브리핑]HMM, '3Q24 Pre: 관건은 향후 실적 방어력' 목표가 17,000원 - 하나증권
2024/10/16 08:33 라씨로
하나증권에서 16일 HMM(011200)에 대해 '3Q24 Pre: 관건은 향후 실적 방어력'라며 투자의견 'Neutral(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 17,000원을 내놓았다.
◆ HMM 리포트 주요내용
하나증권에서 HMM(011200)에 대해 '투자의견 Neutral을 유지하나, 목표주가를 기존 16,000원에서 17,000원으로 상향. 디얼라이언스 내 선복량의 40% 비중을 차지하던 하팍로이드의 탈퇴 후 기존 노선을 유지하기 위해서는 HMM의 부담이 과중될 수 있다는 우려가 있었으나, 글로벌 1위 선사인 MSC와의 유럽노선 선복교환이 발표되면서 관련 우려는 해소되었다는 판단. 해당 선복교환 협력은 향후 2025년부터 4년간 지속 예정이며, 유럽 노선은 기존 8개에서 11개로 증가할 예정. 따라서 기존 목표 P/B이던 0.55배(글로벌 피어 대비 40% 할인)에서 0.63배(글로벌 피어 대비 20% 할인)로 밸류에이션을 상향'라고 분석했다.
또한 하나증권에서 '3분기 실적에는 3분기 초까지 빠르게 상승했던 운임지수가 본격적으로 반영될 예정. 여기에 유가 하락세에 따른 비용 감소 효과가 더해져 3분기 매출액은 전년 동기 대비 58% 증가한 3조 3,510원, 영업이익은 1529% 증가한 1조 2,350억원(영업이익률 36.9%(+33.3% (YoY))으로 전망. 이 중 컨테이너선 매출액은 2조 9,840억원(+71% (YoY)), 벌크선 매출액은 3,050억원(-9%)으로 추정'라고 밝혔다.
◆ HMM 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 16,000원 -> 17,000원(+6.2%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 안도현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 17,000원은 2024년 08월 14일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 16,000원 대비 6.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 27일 18,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 07월 12일 최저 목표가인 16,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 17,000원을 제시하였다.
◆ HMM 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 19,833원, 하나증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 17,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 19,833원 대비 -14.3% 낮으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 18,000원 보다도 -5.6% 낮다. 이는 하나증권이 HMM의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 19,833원은 직전 6개월 평균 목표가였던 18,833원 대비 5.3% 상승하였다. 이를 통해 HMM의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
◆ HMM 리포트 주요내용
하나증권에서 HMM(011200)에 대해 '투자의견 Neutral을 유지하나, 목표주가를 기존 16,000원에서 17,000원으로 상향. 디얼라이언스 내 선복량의 40% 비중을 차지하던 하팍로이드의 탈퇴 후 기존 노선을 유지하기 위해서는 HMM의 부담이 과중될 수 있다는 우려가 있었으나, 글로벌 1위 선사인 MSC와의 유럽노선 선복교환이 발표되면서 관련 우려는 해소되었다는 판단. 해당 선복교환 협력은 향후 2025년부터 4년간 지속 예정이며, 유럽 노선은 기존 8개에서 11개로 증가할 예정. 따라서 기존 목표 P/B이던 0.55배(글로벌 피어 대비 40% 할인)에서 0.63배(글로벌 피어 대비 20% 할인)로 밸류에이션을 상향'라고 분석했다.
또한 하나증권에서 '3분기 실적에는 3분기 초까지 빠르게 상승했던 운임지수가 본격적으로 반영될 예정. 여기에 유가 하락세에 따른 비용 감소 효과가 더해져 3분기 매출액은 전년 동기 대비 58% 증가한 3조 3,510원, 영업이익은 1529% 증가한 1조 2,350억원(영업이익률 36.9%(+33.3% (YoY))으로 전망. 이 중 컨테이너선 매출액은 2조 9,840억원(+71% (YoY)), 벌크선 매출액은 3,050억원(-9%)으로 추정'라고 밝혔다.
◆ HMM 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 16,000원 -> 17,000원(+6.2%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 안도현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 17,000원은 2024년 08월 14일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 16,000원 대비 6.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 27일 18,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 07월 12일 최저 목표가인 16,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 17,000원을 제시하였다.
◆ HMM 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 19,833원, 하나증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 17,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 19,833원 대비 -14.3% 낮으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 18,000원 보다도 -5.6% 낮다. 이는 하나증권이 HMM의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 19,833원은 직전 6개월 평균 목표가였던 18,833원 대비 5.3% 상승하였다. 이를 통해 HMM의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
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