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당사 추정치에 소폭 못 미치는 실적. 매출액은 추정치를 상회했으나 이익은 하회. 매출 증가 & 이익 감소의 업계의 일반적인 상황과 유사. 이익 추정치 하향 폭이 미미하여 적정주가와 투자의견은 유지. 적정주가 도달을 위해서는 시장에 팽배한 재무 부담 우려를 불식시킬 필요.

적정주가 4,800원 투자의견 Buy로 커버리지 개시. 적정주가는 2023년 추정치 기준 PER 5.7배, PBR 0.3배에 해당. 공공, 토목, 환경, 건축 등 중형사 중 업역 다변화가 가장 큰 업체. 과거 건축 사업 등으로 중동에서 활발하게 수주한 경험도 보유. 글로벌 인플레이션으로 인한 원가율 상승 영향 있었음. 2022년 4분기 불거진 유동성 리스크는 다소 아쉬운 측면 있음. PF 관련 익스포저가 많기는 하나 유동화증권에 대한 보강은 적은 편이라 유동성 리스크 있었다고 보기 어려움. 동사의 리스크 모니터링 시점은 2024~2025년이 될 것으로 전망.

태영건설은 자체사업 역량이 높음. 특히 일반적으로 택지를 매입하여 주택을 짓는 것 보다, 지자체와 협업하여 이전사업, 도시개발사업, 산업단지 조성 등을 통해 자체사업을 전개. 분양 물량 증가와 40%이상의 자체개발, 그리고 미착공 대규모 프로젝트등을 고려할 때 실적 증가 여력은 충분. 투자포인트: 1)분양의 증가, 2)준비중인 개발 프로젝트.

태영건설은 자체사업 역량이 높음. 특히 일반적으로 택지를 매입하여 주택을 짓는 것 보다, 지자체와 협업하여 이전사업, 도시개발사업, 산업단지 조성 등을 통해 자체사업을 전개. 투자포인트: 1)2021년 진행될 자체+정비 분양, 2)잠재력의 자체사업.