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교보증권에서 21일 코리아써키트(007810)에 대해 'FC-BGA 가동률 회복 지연'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 15,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코리아써키트 리포트 주요내용
교보증권에서 코리아써키트(007810)에 대해 '2Q24 연결기준 매출액은 YoY 13% 증가한 3,755억원, 영업이익은 -46억원으로 적자 폭이 감소하였으나 실적부진은 지속. 적자가 지속되는 이유는 코리아써키트 별도 기준 실적 회복이 다소 지연되고 있는 상황. 이유는 FC-BGA 관련 신공장의 가동률이 35% 수준으로 낮게 유지됨에 따라 고정비 부담이 증가하였기 때문. 투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가 18,000원에서 15,000원 17% 하향. 목표주가를 하향하는 이유는 FC-BGA관련 신공장의 가동률이 저조한 가운데 고정비 부담이 지속되고 있으며, 회복이 지연되고 있기 때문. 또한 가동률 회복을 위한 대체 수주가 가시화 되는 시점까지 다소 시간이 필요할 것으로 판단하여 2024년 영업이익 추정치를 하향 조정 하였기 때문.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '2024년 연결기준 매출액은 YoY 16% 성장한 15,406억원, 영업이익은 65억원으로 흑자전환 전망. 별도기준 영업이익은 347억원 적자가 지속될 것으로 전망. WiFi 및 Set Top Box 수요회복에 따른 FC-BGA 가동률 회복이 시급하며, 별도 기준 영업이익 흑자전환까지 다소 시간이 필요할 것으로 판단. 다만 자회사인 인터플 랙스 실적은 스마트폰 프리미엄모델 수요 증가 및 겔럭시 링 등 새로운 디바이스 수요와 함께 호조를 보일 것으로 전망되어, 연결기준 영업이익 흑자전환이 가능할 것으로 판단.'라고 밝혔다.


◆ 코리아써키트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 18,000원 -> 15,000원(-16.7%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김민철 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 15,000원은 2024년 04월 12일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 18,000원 대비 -16.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 28일 18,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 15,000원을 제시하였다.


◆ 코리아써키트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 17,333원, 교보증권 가장 보수적 접근
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 15,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 17,333원 대비 -13.5% 낮으며, 교보증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 18,000원 보다도 -16.7% 낮다. 이는 교보증권이 코리아써키트의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.