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NH투자증권에서 03일 삼성SDI(006400)에 대해 '생각보다 더 어려운 상황'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 330,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성SDI 리포트 주요내용
NH투자증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 '유럽과 스텔란티스향 수요가 예상 대비 부진할 것으로 보이는 바 2025년 회복은 유의미하지 않을 전망. 신규 세그먼트(중저가, 대구경 원형전 지) 수주 경쟁력도 회복 필요'라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 '4Q24 매출액 3.9조원(-30% y-y, flat q-q), 영업이익 -2,010억원(적전 y-y, OPM -5.1%)으로 컨센서스(4.2조원/1,280억원) 하회 예상. AMPC는 180억 원, AMPC를 제외한 영업이익은 -2,190억원(-5.6% OPM) 전망. 예상 대비 부진했던 수요 탓에 ESS를 제외한 전 사업부 판매가 부진했고, 고정비 부담 및 일회성 비용 반영되며 수익성은 더 악화된 것으로 추정. 일회성 비용은 소형전지 재고 건전화, 자동차 전지 품질 비용을 반영하는 과정에서 발생한 것으로 보임'라고 밝혔다.


◆ 삼성SDI 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 370,000원 -> 330,000원(-10.8%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 주민우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 330,000원은 2024년 11월 25일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 370,000원 대비 -10.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 31일 500,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 03월 20일 최고 목표가인 600,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 330,000원을 제시하였다.


◆ 삼성SDI 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 461,211원, NH투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 330,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 461,211원 대비 -28.4% 낮으며, NH투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 DB금융투자의 390,000원 보다도 -15.4% 낮다. 이는 NH투자증권이 삼성SDI의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 461,211원은 직전 6개월 평균 목표가였던 607,895원 대비 -24.1% 하락하였다. 이를 통해 삼성SDI의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.