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DB금융투자에서 16일 현대해상(001450)에 대해 '허리띠 졸라매고, 수익성!'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 42,800원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대해상 리포트 주요내용
DB금융투자에서 현대해상(001450)에 대해 '2Q24 현대해상은 +95.8%YoY로 추정치를 42% 상회한 3,557억원의 당기순이익을 시현. 서프라이즈의 원인은 ① 2023년 IFRS17 전환 이후 처음으로 보험금예실차가 (+)로 전환해 +1,390억원YoY 효과가 발생했으며, ② 손실부담계약비용도 23억원으로 크게 개선. 회사측에서도 주로 실손보험 손해율이 개선되었기 때문이라도 설명. 월평균 인보험 신계약은 98억원으로 100억원 미만으로 감소했지만, 미래보험료현가대비 수익성이 15.1%로 1Q23 이전 수준으로 회복했다는 점이 고무적. 수익성이 회복되면서 신계약 매출 감소에도 불구하고 신계약CSM은 오히려 QoQ 증가. 다소 늦은 감이 있지만, 외형경쟁을 자제하고 수익성 회복으로 방향을 전환했다는 점에서 이제는 긍정적으로 지켜볼 필요가 있을 것'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '감독당국의 할인율 인하 영향으로 OCI가 감소했고 해약환급금준비금 적립액도 증가해, 현재로서는 배당가능이익이 소진된 상황. 다만 예견되는 제도 개선이 이루어진다면, 적정수준의 배당을 가져가는데 무리는 없을 것으로 예상. 불필요한 외형경쟁을 자제하고 수익성을 챙기기 시작했다는 점에 주목할 필요가 있음'라고 밝혔다.


◆ 현대해상 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 42,800원 -> 42,800원(0.0%)
DB금융투자 이병건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 42,800원은 2024년 07월 10일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 42,800원과 동일하다.


◆ 현대해상 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 43,606원, DB금융투자 전체 의견과 비슷한 수준
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 42,800원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 43,606원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 43,606원은 직전 6개월 평균 목표가였던 43,000원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 현대해상의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.