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SK증권에서 18일 티앤엘(340570)에 대해 "더 걱정할 건 없다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다.

SK증권 이동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 티앤엘(340570)에 대해 "2024년 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1,315억원(+13.5%), 406억원(+14.9%, OPM 30.9%)으로 추정. 2H23 실적 부진의 원인이였던 2Q23 파트너사향 트러블 케어 패치 선제적 재고 공급 물량은 통상적으로 재고 소진까지 약 2~3개 분기가 소요된다는 점 감안 시 1Q24 기점으로 리스탁킹(재고 확충) 수요가 확인되고 있음. 이에 따라 2Q24 실적을 고점으로 2023년과 유사한 '2Q>1Q>3Q>4Q'의 실적 패턴이 예상. 다만 파트너사의 선제적 재고 확보 규모는 2023년과는 달리 편차가 드라마틱하지는 않을 것으로 예상되는 만큼 실적 안정성은 다시금 높아질 전망. 한편 2H23 유럽 트러블 케어 패치 시장 진출을 개시했으나 매출은 아직 초기인 만큼 미미한 수준인 것으로 파악. 다만 최근 SNS 등을 통해 'Mighty Patch' 브랜드의 유럽 내 주목도가 높아지고 있고, 과거 북미 진출 당시에도 출시 이후 3년차부터 본격적인 매출 성장이 확인됐던 만큼 유럽 성과는 2025년부터 가시화될 전망."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q23 연결 매출액 및 영업이익을 각각 223억원(-1.8% YoY, 이하 YoY 생략), 55억원 (+4.0%, OPM 24.6%)으로 추정. 시장 컨센서스 대비 약 15% 하회한 실적이 예상되나, 최근 하향 조정되고 있는 컨센서스 트렌드에는 부합할 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 81,000원이 고점으로, 반대로 66,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 60,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.01.18 목표가 60,000 투자의견 BUY

- 2023.10.17 목표가 69,000 투자의견 BUY

- 2023.08.14 목표가 81,000 투자의견 BUY

- 2023.07.14 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2023.05.16 목표가 77,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.18 목표가 60,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.01.08 목표가 60,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2023.11.20 목표가 78,000 투자의견 BUY 상상인증권