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KB증권에서 24일 매일유업(267980)에 대해 "수익구조 다변화는 지속된다 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 113,000원을 내놓았다.

KB증권 박애란 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 매일유업(267980)에 대해 "3Q 영업이익 12.1% 증가 예상, 상반기보다 마케팅비용 증가하더라도 안정적인 실적 흐름 지속될 전망:① 수익성이 뛰어난 컵커피와 유기농 ‘상하’의 성장세가 지속되고, ② 과거에 부진했던 발효유 수익성이 대용량 ‘매일바이오’의 판매호조를 중심으로 개선되는 점, ③ 웰빙트렌드 속에서 수요가 확대된 곡물음료의 이익기여도가 확대 (2018년 4.4%→2019년 6.0% 추정)되는 점이 대표적인 예이다 "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "-고수익품목의 판매호조를 반영하여 실적 추정치를 변경하고, 수익구조 다변화를 고려하여 업종대비 할인율 (기존 20%→15%, 조제분유 영업환경 약화와 마케팅비용 투입 여부에 따라 실적 변동성이 큰 유제품산업 특성 반영)을 축소한 점이 목표주가 조정의 주 요인으로 작용했다. - 고령화 추세에 맞춰 출시한 성인영양식 ‘셀렉스’, 웰빙트렌드에 부합하는 곡물음료 등을 중심으로 향후 성장성도 준비 중"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 104,000원이 고점으로, 반대로 98,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 113,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 113,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 131,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.09.24 목표가 113,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.16 목표가 103,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.11 목표가 102,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.19 목표가 102,000 투자의견 BUY(유지)

- 2018.12.06 목표가 102,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.24 목표가 113,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.08.16 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2019.08.16 목표가 125,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.08.16 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권