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[투데이리포트]매일유업, "2Q에도 견조한 실…" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 19일 매일유업(267980)에 대해 "2Q에도 견조한 실적 흐름 이어질 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 94,000원을 내놓았다. KB증권 박애란 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 매일유업(267980)에 대해 "원가율이 높고 마케팅비용 투입 여부에 따라 실적 변동성이 큰 유제품산업의 특성 등을 고려하여 음식료업종 평균 PER 15.0배를 20% 할인 (기존과 동일) 적용했다. 보수적인 접근에서도 현 주가대비 15.3%의 상승여력이 존재하며, ‘상하’와 ‘바리스타’ 등 유제품업체 중 브랜드력이 뛰어나고 실적 흐름이 견조한 점이 긍정적으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "매일유업의 2Q 실적은 매출액 3,221억원 (-1.0% YoY, IFRS 15 도입 영향 제외 시 +2.1%)과 영업이익 200억원 (+7.7% YoY, 영업이익률 6.2%)으로 추정된다. ① 지난해 2~3월부터 사드 여파로 인해 급감했던 중국 조제분유 수출액 (2Q17 70억원→2Q18 110억원 예상)이 회복될 전망"라고 밝혔다. 한편 "2018년 매일유업의 조제분유 매출액은 국내 1,236억원 (-5.3% YoY), 중국 408억원 (+50.9% YoY)으로 추정되며 합산 매출비중은 11.1% (+0.5%p)를 차지할 전망이다. 국내 매출액 감소폭이 2018년 들어 축소되었으나 수익성이 뛰어난 대표 품목의 영업환경이 출산율 하락, 가격 할인 경쟁, 수입산 침투율 상승 등으로 악화된 것은 고려할 필요가 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 105,000원까지 높아졌다가 2018년1월 87,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 94,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 105,571 | 115,000 | 94,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 94,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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