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다올투자증권에서 15일 현대건설기계(267270)에 대해 "3Q23 Preview: 수익성을 동반한 선진시장 M/S 확대 중"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 94,000원을 내놓았다.

다올투자증권 최광식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 현대건설기계(267270)에 대해 "3Q23에 OPM -2.7%p 하강한 8.7%를 제시하지만 2Q23에 2022년의 ASP 인상 효과가 반영되어 '판가 인상 > 원가 상승' 스프레드가 2.6%p로 확대되었고, 3분기 관세청 수출 데이터에서도 ASP 효과가 돋보이고 있음. 2024년에 매출은 신흥시장 +9%, 선진시장 +10%, 중국 +9%의 판매 성장 예상을 바탕으로 +11% 성장하고, OPM은 7.2%(-0.8%p)로 떨어지지만 영업이익은 2023년 예상과 동일한 3,130억원을 제시. 동사는 10년만의 신모델(미니 등) 출시, 메가 딜러 확보의 선순환을 타고 올해 상반기 선진시장에서 무려 +50%나 성장. 선진시장 수익성이 직수출을 상회하는 양과 질의 동반 성장. 하반기와 2024년에 선진시장 성장 추이가 관심"라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "2Q23에 영업이익 966억원(YoY +163%, QoQ +21%)로 시장 컨센서스 28%나 상회하고, 영업이익률도 1Q20의 8.3%를 넘어서는 사상최고를 경신. 뒤늦은 2Q23 실적반영으로 동사의 EPS를 2023년과 2024년에 무려 각각 +42%, +35% 올림. 적정주가도 적정 PER 10배를 유지하는 가운데 올해 대비 -12% 감익의 2024년 EPS에서 94,000원으로 25% 상향"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 75,000원이 고점으로, 반대로 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 94,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 94,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2023.09.15 목표가 94,000 투자의견 BUY

- 2023.04.27 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.04.04 목표가 60,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.09.15 목표가 94,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.08.24 목표가 98,000 투자의견 BUY(신규) 한화투자증권

- 2023.08.07 목표가 110,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2023.07.27 목표가 97,000 투자의견 BUY 교보증권