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[투데이리포트]클리오, "부질없는 도매채널 …" BUY(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 10일 클리오(237880)에 대해 "부질없는 도매채널 축소"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. 유진투자증권 이선화, 정소라 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 클리오(237880)에 대해 "마진이 가장 높은 도매 채널의 매출 감소, 인력 충원에 따른 인건비와 임차료 증가, ASP가 낮은 색조 브랜드 페리페라의 매출 비중 확대 등으로 영업이익률은 0.9%에 그치지만, 지난해 낮은 기저로 인해 영업이익은 전년동기대비 136.2%라는 높은 성장률을 달성할 전망이다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "중국인 개별여행객이 점차 회복되면서 클럽클리오(100억원, +2.4%yoy)와 면세점(59억원, +48.1%yoy) 채널이 개선되고 있는 가운데, 1분기 선방했던 온라인 채널 매출이 2분기에는 삼팔절(三八節, 3월 8일 여성의 날)과 같은 마케팅 행사가 부재하면서 67억원(+51.1%yoy, -14.2%qoq)에 그칠 것이다"라고 밝혔다. 한편 "중국 현지에서 브랜드 인지도는 하락하는데, 도매 매출을 지속적으로 축소하면서 늘어난 고정비를 커버하지 못했다. 올해 예정되었던 세포라와 왓슨스 매장 추가 진출도 취소된 가운데, 지난 6월 진행된 상해 가맹점 박람회에서 클럽클리오가 어떤 성과를 거뒀을지 향후 귀추가 주목된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년6월 48,000원까지 높아졌다가 2017년8월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 38,000 | 40,000 | 35,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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