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신한금융투자에서 22일 RFHIC(218410)에 대해 "4Q19부터 5G 수혜 시작"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다.

신한금융투자 김현욱, 박형우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 RFHIC(218410)에 대해 "3분기 실적은 매출액 149억원(-48% 이하 YoY), 영업이익 -4억원(-106%)을 기록했다. 예상된 부진이었다 ① 화웨이 해외 기지국 물량이 감소했다. 미국의 제재 영향이다. ② 5G 관련 매출 발생 직전에 일시적으로 매출이 급락했다. 상반기에 증가한 고정비 영향이 예상보다 크게 작용했다고 판단된다. - 4분기부터 글로벌 5G 수혜가 실적에 반영된다. 4분기는 매출액 249억원(-14%), 영업이익 44억원(-37%)으로 실적 반등이 예상"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "목표주가는 17년 상장부터 화웨이 제재 직전까지의 평균 PER인 21배를 적용했다. 통신장비용 트랜지스터 Peer들의 평균 20F PER은 14배다. Peer 평균 PER 대비 높은 멀티플을 부여했다. 이는 ① GaN 소재 적용 확대(M/S 25% → 50%)와 ② 고객사 다변화(4G 고객사 1개 → 5G 4개), ③ Peer 대비 우월한 수익성(20F ROE 27%, Peer 평균 15%) 때문이다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 53,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

[신한금융투자 투자의견 추이]

- 2019.10.22 목표가 53,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.10 목표가 53,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.22 목표가 53,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.10.21 목표가 40,000 투자의견 HOLD KB증권

- 2019.09.02 목표가 40,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권