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[투데이리포트]콜마비앤에이치, "이익 성장률 단 자…" HOLD(유지)-NH투자증권
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| NH투자증권에서 28일 콜마비앤에이치(200130)에 대해 "이익 성장률 단 자릿수로 둔화"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 22,000원으로 내놓았다. NH투자증권 이효진, 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 22,000원은 직전에 발표된 목표가 27,000원 대비 -18.5% 하향조정 된 것이고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권에서 콜마비앤에이치(200130)에 대해 "동사의 2016년 매출액과 영업이익은 각각 2,530억원(+7% y-y)과 362억원(+5% y-y)으로 전망되는데, 이는 애터미 성장세가 둔화되면서 애터미 向 매출 성장률이 13%(vs. 2015년 31%)로 낮아지고, 애터미 外채널 매출은 메르스 역기저 효과로 28% 감소할 것으로 전망되기 때문"라고 분석했다. 또한 NH투자증권에서 "당사는 애터미 중국 진출 성공이 동사의 밸류에이션 확장으로 연결되기 어렵다고 판단하는데, 이는 단일 고객사 비중을 높이는 방향이며, 고객사의 바잉파워가 높아져 단가 하락 압력에 노출되기 쉬운 환경이 조성되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 고객사 포트폴리오는 MLM 업체인 애터미에 편중되어 국내 신규 업체 유입에 따른 저가 채널로의 채널 시프트 수혜를 누리지 못하는 상황. Peer 대비 디스카운트 해소를 위해서는 현재 애터미에 편중되어 있는 매출처의 다변화가 필요하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 22,750 | 28,000 | 20,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'HOLD(DOWNGRADE)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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