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[투데이리포트]종근당, "R&D 비용 증가로..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 25일 종근당(185750)에 대해 "R&D 비용 증가로 제한된 수준의 실적 회복 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. SK증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 종근당(185750)에 대해 "동사도 이익의 훼손을 감수하면서 R&D 를 강화하고 있는 것으로 평가한다. 장기적으로는 한미약품과 같이 주가 밸류에이션에서 이익의 비중이 줄어들고 신약가치 비중이 확대될 것이다. 다만 임상기간이 긴 만큼 주가도 점진적인 속도로 반영할 전망"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "임상비용을 포함한 R&D 비용이 증가한 만큼 상응해서 R&D 파이프라인도 증가하고 있다. 고도비만치료제(CKD-732)에 대해 호주 임상 2 상 중이고, PWS 적응증으로 미국 임상 3 상 중이다. 항암제(CKD-516, CKD-581)는 임상 1 중이며, 이상지질혈증제(CKD-519)에 대해 임상 1 상이 진행 중이다"라고 밝혔다. 한편 "작년 연간 R&D 비용이 747 억원 이었음을 감안하면 금년에는 850~900 억원 내외로 추정할 수 있다. 연구인력 증가로 인한 인건비증가와 개량신약 3 상 등의 임상과제 확대에 따른 임상비 증가가 주요 요인"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년8월 75,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 110,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 101,111 | 120,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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