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[투데이리포트]종근당, "신제품 도입으로 매..."MARKETPERFORM(하향)_현대
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| 현대증권은 2일 종근당(185750)에 대해 "신제품 도입으로 매출액 증가했지만 수익성은 하락"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다. 현대증권 김태희, 이지수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(하향)'의견은 현대증권이 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 종근당(185750)에 대해 "1분기 매출액 증가는 올 초 도입한 당뇨치료제 자누비아, 자누메트, 뇌기능개선제 글리아티린 등 블록버스터 6개 제품에 기인한다. 영업이익률은 전년동기 대비 4.2%p 하락한 4.1%에 그쳤는데 도입품목 증가에 따라 원가율이 상승했고, 마케팅 비용과 경상연구개발비가 각각 16.9% yoy, 89.3%yoy 증가했기 때문이다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "최근 적극적인 R&D투자로 수익성은 악화되고 있지만 파이프라인은 풍부해지고 있다. 주목할 만한 파이프라인으로는 빈혈치료제 아라네스프의 바이오시밀러 CKD-11101과 고형암치료제 CKD-516, 림프종치료제 CKD-581, 고지혈증치료제 CKD-519, 류마티스관절염치료제 CKD-506 등이 있다"라고 밝혔다. 한편 "대형 품목 도입에 따른 외형성장은 지속되겠으나 높은 원가율과 마케팅 비용증가를 고려하면 이익 기여도는 크지 않을 전망이다. 올해 예상 PER이 30.3배라는 점도 부담이다. 향후 개발 물질이 임상 후기 단계에 진입하거나 의미 있는 기술수출계약이 체결됐을 때 파이프라인 가치를 따로 산정해 밸류에이션에 추가할 계획"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 100,000원이 고점으로, 반대로 73,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 115,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 144,900 | 170,000 | 115,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(하향)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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