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◆ Report briefing

하이브리드 캐니스터는 단가가 2배

하이투자증권에서 코리아에프티(123410)에 대해 "동사의 매출은 캐니스터 38%, 필러넥 15%, 의장 부품 36%으로 구성. 현대차그룹의 비중은 84%로, GM, 르노, 볼보, VW 등으로 수주를 확대하고 있음. ICE용 캐니스터는 현대차그룹 내 점유율이 70%로 경쟁사(리한)와 이원화되어 있지만, HEV용 캐니스터는 독점적으로 공급하고 있음. ICE용 캐니스터의 단가는 북미 5만원/국내 4만원/중국 3만원/유럽 1~2만원인 것에 비해, HEV용 캐니스터의 단가는 북미 7~13 만원/국내 6~8만원/유럽 3~4만원."라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "올해 물량 감소의 영향을 믹스 개선으로 상쇄하고자 하는 현대차그룹의 전략은 부품사들에게 좋을 수가 없지만, HEV 시대의 직접적 수혜를 받는 동사에게는 오히려 긍정적. 현대차와 기아는 각각 48만 대(YoY +30%), 36만 대(YoY +20%)의 HEV 판매를 목표하고 있으며, 특히 단가가 더 높은 편인 북미, 한국 중심의 HEV 수요 성장은 HEV용 캐니스터의 ASP 상승을 이끌 것으로 기대. 현대차그룹의 HEV 판매 물량 확대 YoY +14%와 북미 중심의 믹스 개선을 감안했을 때, 올해 캐니스터 내 HEV는 6,010억원(YoY +16%, 비중 20%)일 것으로 예상. 현재 12M Fwd P/E는 5.8배. 당분간 HEV용 캐니스터 중심의 외형 성장과 수익성 개선이 기대되며, 하이 싱글 수준의 비-현대차그룹향 수주잔고가 증가하고 있다는 점이 긍정적."라고 밝혔다.